Eventos de cisne negro são cenários em que uma empresa encontra experiências imprevisíveis, como o executivo de uma empresa ser preso por falsificar relatórios de renda ou um desastre natural que oblitera a concorrência de uma empresa. Quando ocorre um evento do cisne negro, os investidores percebem que suas expectativas anteriores estavam retroativamente fora da base, e geralmente ocorre uma correção maciça no mercado. Eventos de cisne negro podem beneficiar ou dificultar uma empresa.
Vencedor do Cisne Negro: Volkswagen
Em um dos maiores comprimentos curtos de todos os tempos, a montadora Volkswagen se tornou "a empresa mais cara do mundo" ao longo de um único dia de negociação. Pouco antes desse pico maciço, acreditava-se amplamente que a Volkswagen era uma entidade de propriedade independente. O mercado mantinha uma perspectiva predominantemente de baixa em suas perspectivas, e as ações foram vítimas de um número incomumente alto de vendedores a descoberto. Então, em 28 de outubro de 2008, a fabricante de carros Porsche anunciou subitamente que detinha uma participação de 74% na Volkswagen, que havia adquirido recentemente por meio de negociação de derivativos. A Porsche assumiu abruptamente as operações da Volkswagen e, logo depois, investidores institucionais e individuais se esforçaram para liquidar suas posições vendidas. Conseqüentemente, algumas ações foram vendidas por mais de 1.000 euros, tornando brevemente a Volkswagen a maior empresa do mundo, com base em pura capitalização de mercado. No ponto mais alto do dia, o preço das ações da empresa subiu mais de 93%.
Fundos de investimento como Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International e York Capital Management Europe (UK) Advisors rapidamente se moveram para apresentar queixa contra a Porsche, alegando que ocultava intencionalmente seu investimento Atividades.
Principais Takeaways
- A Volkswagen foi a maior vencedora de um dia, quando a Porsche anunciou repentinamente que detinha uma participação majoritária da empresa. A fabricante de vídeos Zynga caiu US $ 3, 03 em negociações após o expediente, principalmente devido à sua associação com o Facebook., cujo preço das ações caiu três meses após seu próprio IPO.
Aumento de estoque da Volkswagen
Vencedor do Black Swan: Gateway Industries
A Gateway Industries era, de todas as formas, uma empresa de design de sites insignificante. Ao negociar apenas um centavo por ação, seu único funcionário, o CEO Jack Howard, não era visto como particularmente talentoso. Então, em 11 de fevereiro de 2011, ocorreu um evento de cisne negro quando o famoso empresário de mídia Robert FX Sillerman anunciou que estaria adquirindo a Gateway. Baseadas unicamente na reputação da Sillerman, as ações da Gateway subiram imediatamente mais de 20.000%, para US $ 2, 97 por ação. Sillerman então consolidou a Gateway Industries com um punhado de outras empresas, para criar sua empresa iniciante, Viggle Inc.
E os perdedores: Zynga
No segundo trimestre de 2012, a Zynga, uma empresa de tecnologia que desenvolve jogos online, anunciou que havia perdido radicalmente os ganhos projetados e, posteriormente, caiu mais de 40% durante as negociações fora do horário comercial naquele dia. Vários fatores-chave levaram a essa queda gigante. Em primeiro lugar, a Zynga trabalha em estreita parceria com o Facebook, e as duas empresas tiveram suas ofertas públicas iniciais no mesmo ano. O IPO do Facebook foi notoriamente desastroso, com um preço de US $ 38 que caiu para um mínimo de US $ 17, 55 apenas três meses depois. Isso refletiu mal em Zynga, cujos números também foram decepcionantes.
Analistas previram que a Zynga produziria um lucro por ação (EPS) de seis centavos e uma receita de 344, 12 milhões de dólares, no entanto, a empresa reportou um lucro por ação de apenas um centavo no trimestre e uma receita de 332 milhões de dólares. Ainda mais preocupante foi a previsão revisada de ganhos anuais de quatro centavos de lucro por ação da empresa, quando Wall Street esperava um lucro por ação de 27.
Como resultado, as ações da Zynga caíram US $ 3, 03 nas negociações após o expediente. Quando uma empresa perde lucros tanto quanto a Zynga, o mercado rapidamente se corrige e precifica as novas informações. Uma vez que o brinde da tecnologia, Zynga se viu jogando o jogo de sobrevivência.
A linha inferior
Quando são detectadas deficiências no mercado de ações, a volatilidade de curto prazo resultante é praticamente imprevisível, graças ao fato de novas informações serem precificadas no mercado. Os eventos do cisne negro são as mais imprevisíveis de todas as novas informações. Embora não possamos saber de que forma eles assumirão, sabemos que eles inevitavelmente ocorrerão. Assim, diversificar e reequilibrar adequadamente um portfólio pode ajudar a diminuir a exposição a cisnes negros e riscos sistemáticos.
