Os estoques de tecnologia da informação foram amplamente vistos como perigosamente supervalorizados há um ano, mas eles estão tendo seu melhor ano desde 2009, subindo 40% no acumulado do ano até o fechamento de 20 de novembro de 2019, contra 24% no S&P 500. "É aqui que o crescimento é a longo prazo, para que você sempre tenha uma boa oferta" de ações de tecnologia, como disse ao Wall Street Journal Katie Nixon, diretora de investimentos (CIO) da Northern Trust Wealth Management. em um relatório detalhado resumido abaixo.
Os estoques de tecnologia superaram recentemente, mesmo quando os estoques de valor começaram a se recuperar. Além disso, as ações de tecnologia que registraram ganhos especialmente grandes são um grupo diversificado. Alguns exemplos, com seus ganhos no acumulado do ano, são: membros FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67%, e Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, gigantes de cartão de crédito Visa Inc. (V), + 38% e Mastercard Inc. (MA), + 51%, bem como Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, e Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, todos três dos quais fabricam o equipamento de capital usado pelos fabricantes de semicondutores.
Principais Takeaways
- As ações de tecnologia estão liderando o mercado por uma ampla margem em 2019, mas a tecnologia está entre os piores setores para os resultados do terceiro trimestre de 2019. As avaliações continuam altas, aumentando os riscos.
Significado para Investidores
"Este é um ambiente em que estamos encontrando oportunidades", diz Eric Wiegand, gerente de portfólio da divisão de patrimônio privado do US Bank. Sua empresa se concentrou em empresas de software e serviços entre suas holdings de tecnologia.
Entre as ações da FAANG, observe que o Facebook Inc. (FB), a Netflix Inc. (NFLX) e a controladora do Google Alphabet Inc. (GOOGL) foram transferidas em 2018 do setor de tecnologia da informação para o novo setor de serviços de comunicação, com alta de 27 % YTD. A Amazon.com Inc. (AMZN) está no setor discricionário do consumidor, uma vez que o varejo é seu principal negócio.
Os estoques de tecnologia estão subindo, apesar dos principais sinais de alerta. Dos 11 setores do S&P 500, a tecnologia da informação teve um crescimento de ganhos mais fraco no terceiro trimestre de 2019 do que em outros setores, com um declínio de 5, 4% por FactSet Research Systems. No entanto, isso representou uma melhora em relação às expectativas ainda mais baixas expressas pelos analistas em 30 de junho, quando o consenso pedia uma queda de 9, 4%.
Os serviços de comunicação estão no caminho certo para informar os ganhos do terceiro trimestre que são praticamente inalterados em relação ao ano anterior, enquanto os ganhos para consumidores discricionários caíram cerca de 2%. Para o S&P 500 como um todo, a queda nos lucros do terceiro trimestre está tendendo a 2, 3%.
Outro problema é que alguns dos maiores nomes da tecnologia, amplamente definidos, estão mostrando um momento reduzido. A Amazon.com anunciou seu primeiro declínio trimestral em mais de dois anos, enquanto a Netflix falhou pelo segundo trimestre consecutivo em atingir suas metas de crescimento de assinantes.
Entre as ações da FAANG, apenas Apple e Alphabet, + 25% no acumulado do ano, atingiram novos máximos nos últimos meses. A Amazon é uma retardatária de mercado, com um ganho de 14% no acumulado do ano, assim como a Netflix, + 13%. Enquanto isso, o Facebook aumentou 51%, apesar de ser o foco de intenso escrutínio em Washington.
Olhando para o futuro
As ações de tecnologia continuam caras. O índice P / E a prazo do setor de tecnologia da informação é cerca de 21 vezes o lucro projetado ao longo dos 12 meses, contra um índice de 18 vezes no S&P 500 como um todo, por FactSet. Os serviços de comunicação também são avaliados em aproximadamente 18 vezes os ganhos projetados nos próximos 12 meses. Esse prêmio de avaliação para a tecnologia da informação implica expectativas de que o crescimento do lucro será retomado. Se isso não acontecer no futuro próximo, o setor poderá estar em queda.
