As trajetórias da receita da PepsiCo Inc. (PEP) e da Coca-Cola Co. (KO) podem ter sido semelhantes há mais de uma década, mas algumas métricas dizem que a PepsiCo é mais barata que a Coca-Cola. (Veja também : Empresas de refrigerantes podem querer voltar ao básico. )
Ambas as empresas de bebidas viram sua receita crescer de maneira semelhante entre 2001 e 2011, apesar de o PEP gerar significativamente mais receita. No entanto, desde 2012, tanto a KO quanto a PEP viram suas receitas caírem de maneira semelhante. A receita da PEP caiu cerca de 7, 7%, enquanto a receita da KO caiu quase 10%.
Embora a Coca-Cola esteja passando por uma reestruturação, o enfraquecimento das vendas de refrigerantes é a maior razão pela qual as duas estão lutando para aumentar suas respectivas receitas. A Fortune informou em março de 2016 que o consumo de refrigerante nos EUA havia caído para um nível mínimo de 30 anos, com PEP e KO registrando uma grande parte do declínio.
Apesar das duas empresas que lutam para aumentar a receita, essas três métricas dizem que a PepsiCo parece mais barata que a Coca-Cola.
Preço para fluxo de caixa livre
Atualmente, a PepsiCo ostenta um preço de fluxo de caixa livre (PFCF) de 12, 9 meses atrás, de 19, 93, enquanto a Coca-Cola ostenta a PFCF de 28, 21. Para referência, outro concorrente próximo Dr. Pepper Snapple Group Inc. (DPS) tem um PFCF à direita de 23, 32.
Normalmente, quanto menor o número de PFCF, mais barato é o estoque. O fluxo de caixa livre da PepsiCo (FCF) cresceu cerca de 67, 87% na última década, enquanto o FCF da KO cresceu 36, 59%. O KO parece mais caro em relação ao FCF, porque o preço das ações subiu muito mais rápido que o fluxo de caixa livre.
Relação Preço / Lucro
Nos últimos doze meses, a relação preço / lucro (PE) da Coca-Cola é de 25, 06 contra 22, 63 da PepsiCo. De acordo com dados fornecidos pela NYU Stern School of Business, o PE final da indústria de refrigerantes é 31.11.
Além disso, o Forward PE da PepsiCo é melhor do que o KO, com cada empresa exibindo PEs avançados de 20, 00 e 20, 98, respectivamente. O PE futuro da indústria é de 52, 36, de acordo com a NYU.
Retorno sobre o Capital Investido
A PepsiCo também tem sido mais eficiente em alocar seu capital do que a Coca-Cola. No último trimestre, o PEP teve um retorno sobre o capital investido (ROIC) de 14, 24%, enquanto o KO teve 9, 94%. Para ser justo, porém, ambos os gigantes de bebidas viram seus ROICs caírem significativamente nos últimos 10 anos. Durante esse período, o PEP e o KO viram seus ROICs caírem 53, 8% e 57, 6%, respectivamente. No entanto, o PEP está melhorando lentamente novamente nesse sentido, tendo melhorado seu ROIC em 11, 6% nos últimos cinco anos, contra o declínio de 29, 9% do KO.
No entanto, deve-se dizer que os investidores devem realizar pesquisas mais aprofundadas sobre essas empresas antes de tomar uma decisão. A comparação aqui pode ser tomada como ponto de partida.
