O que é uma caixa de estilo?
As caixas de estilo são um esquema de classificação de fundos mútuos criado pela empresa de análise financeira Morningstar, Inc., projetada para representar visualmente as características de investimento de ações e fundos mútuos. As caixas de estilo fornecem uma representação gráfica das categorias de investimento para investimentos em renda fixa e ações. Uma caixa de estilo é uma ferramenta valiosa para os investidores usarem ao determinar a alocação de ativos. Existem caixas de estilos ligeiramente diferentes usadas para investimentos em ações e renda fixa.
Principais Takeaways
- Uma caixa de estilo é uma representação gráfica das características de um investimento. O provedor de pesquisa de serviços financeiros Morningstar, Inc. popularizou essa ferramenta ao colocá-la ao lado de seu popular sistema de classificação de fundos mútuos. As caixas de estilos são distinguidas principalmente por patrimônio versus investimentos em renda fixa e investimentos mútuos. fundos.
Como funcionam as caixas de estilo
As caixas de estilo são usadas principalmente para ações e fundos mútuos. Eles são construídos como uma grade de nove quadrados com um eixo horizontal e vertical.
Ações e Fundos de Ações
Para ações e fundos de ações, o eixo vertical da caixa de estilos representa graficamente a capitalização de mercado e é dividido em três indicadores de tamanho da empresa: grande, médio e pequeno. O eixo horizontal varia ligeiramente para ações e fundos mútuos. O eixo horizontal procura representar estilos de crescimento e valor. A caixa de estilo de estoque classifica os estoques individuais por crescimento, valor e núcleo. A caixa de estilo do fundo mútuo de ações classifica ações individuais por valor, crescimento e combinação (o que representa uma combinação de valor e crescimento). Geralmente, eles são chamados de caixa de estilo de patrimônio.
Juntos, os eixos vertical e horizontal podem ser usados para classificar um fundo mútuo em uma das nove categorias:
- Grande valorLarge blendGrande crescimentoValor médioVolume médioVolume médioValor pequenoVolume pequenoVelocidade pequena
Esse sistema de categorização é útil em determinar como um investimento se encaixa em um portfólio de investimentos específico a partir de uma perspectiva de alocação de ativos. Alguns investidores o utilizam para encontrar um fundo para cada categoria, enquanto outros se concentram em áreas específicas. Por exemplo, um investidor agressivo pode se concentrar principalmente em fundos de pequena capitalização ou fundos de crescimento. Ainda assim, a colocação de um fundo na caixa de estilos não é apenas útil na seleção de investimentos. Também é útil a longo prazo, em que os dados da caixa de estilo histórico podem ser usados para verificar a consistência dos ativos de um portfólio.
Além dos fundos de ações nacionais, também está disponível uma caixa de estilo de ações internacional como uma grade de três por três para representar e comparar visualmente as estruturas de risco-retorno de ações e fundos estrangeiros. Os investidores usam a caixa internacional de ações, uma variação da caixa de ações da Morningstar, para entender o grau de diversificação de suas carteiras internacionais.
Imagem por Julie Bang © Investopedia 2020
Fundos de Renda Fixa
Para os fundos de obrigações, o eixo horizontal mostra as categorias de vencimento de um fundo representadas por curto, médio e longo prazo.
Uma caixa de estilo de renda fixa é composta por nove quadrados com o eixo vertical e horizontal usado para definir as características do investimento. A Morningstar usa a sensibilidade à taxa de juros e a qualidade do crédito como as duas principais características a serem consideradas.
No eixo horizontal, os investidores encontrarão três categorias para classificar a sensibilidade da taxa de juros: limitada, moderada e extensa. A sensibilidade à taxa de juros é afetada pela duração de um fundo. Portanto, fundos de taxa fixa de curto prazo serão encontrados na categoria limitada. Fundos de taxa fixa de longo prazo se enquadram na categoria extensa.
No eixo vertical, os ratings de qualidade de crédito são um segundo fator usado para classificar os investimentos em fundos de renda fixa. As categorias de qualidade de crédito da caixa de estilo incluem alta, média e baixa.
Parâmetros para a classificação da caixa de estilo
O Morningstar fornece uma análise detalhada dos parâmetros para a classificação do quadrante da caixa de estilo. As classificações de sensibilidade da taxa de juros são determinadas pela duração média de três anos de um fundo em comparação com o Morningstar Core Bond Index.
A qualidade do crédito é determinada por uma metodologia que envolve classificações de crédito médias ponderadas de um fundo. Os fundos com qualidade de crédito alta terão uma classificação de crédito média ponderada por ativos de AA e superior. Os fundos na caixa de baixa qualidade de crédito terão uma classificação de crédito média ponderada por ativos menor que BBB-. A Morningstar é a principal desenvolvedora de caixas de renda fixa. No entanto, existem variações de outros provedores de informações financeiras.
Análise de caixa de estilo
Embora a Morningstar seja a principal fonte de análise de caixas de estilo, a tecnologia em todo o setor pode produzir várias representações de caixas de estilo. Uma caixa de estilo pode ajudar os investidores a entender melhor as qualidades e características de um investimento. Um investidor também pode usar a análise de caixa de estilo para criar um portfólio diversificado de investimentos em categorias.
Por exemplo, um investidor que procura um fundo de ações relativamente seguro como um investimento mais conservador para a parte do patrimônio de seu portfólio pode procurar algo na caixa de valor de capitalização alta, uma vez que os lucros de capitalização alta são geralmente estáveis e os fundos de valor são bons por muito tempo. participações de longo prazo. Se o mesmo investidor estiver procurando por algo com mais risco e maior retorno para adicionar à parte mais agressiva de seu portfólio, ele poderá selecionar um fundo na categoria de crescimento de capitalização reduzida.
O Morningstar permite que os investidores filtrem fundos pela categoria de caixas de estilo. Embora a categoria de caixa de estilo forneça um guia para o investimento, os investidores também devem fazer uma diligência cuidadosa para garantir que um fundo atenda aos seus interesses de investimento. A Morningstar analisa ações e fundos por categoria de caixa de estilo para investimentos de todo o mundo. Seus rankings de caixa de estilo incluem investimentos nacionais e internacionais com características de risco que variam amplamente em todo o universo do investimento.
Limitações da caixa International Equity Style
A empresa de pesquisa de investimentos Morningstar introduziu sua caixa de estilo proprietário em 1992. Seu sistema simples e eficaz de classificação visual logo a tornou onipresente no mundo dos investimentos. Sua simplicidade e onipresença permanecem duas razões fortes para continuar usando a caixa de estilos em suas diversas formas, mas tem suas limitações.
Por um lado, a caixa de estilos não inclui posições curtas em seu sistema de classificação. Isso significa que uma estratégia de investimento de longo e curto prazo não pode ser representada na caixa de estilos. Algumas outras estratégias não estão comprometidas com abordagens consistentes de crescimento, valor ou combinação. Os produtos de investimento gerenciados por essas estratégias serão refletidos em toda a caixa de estilos à medida que a natureza de suas propriedades se deslocar ao longo do eixo horizontal.
Alguns analistas especularam que a popularidade da caixa de estilo restringe indevidamente os gestores de fundos, que podem evitar certas estratégias de investimento sólidas, porque levariam o fundo a mudar de categoria na caixa de estilo. Isso, por sua vez, pode frustrar os acionistas que compraram o fundo em parte por causa de sua classificação na caixa de estilos.
