Se é bom demais para ser verdade, geralmente é. Esse é o mantra que emana do JPMorgan Asset Management quando se trata de valorizar ações com armadilhas ou ações que são negociadas em níveis tão baixos que os investidores vêem uma oportunidade de compra. A pesca de fundo tende a ser uma aposta ruim com os estoques de armadilhas de valor e é algo que o JPMorgan está alertando que poderia acontecer com mais frequência no atual ambiente de investimento.
Em uma nota de pesquisa coberta pela Bloomberg, Mark Richards, estrategista global do JPMorgan Asset Management, alertou que as armadilhas de valor estão próximas de uma alta de 30 anos em termos globais. Seu alerta vermelho surge quando as ações de valor parecem equilibradas após algum desempenho abaixo do esperado. (Veja mais: Disney, Amgen se beneficiam da mudança para avaliar ações.)
Múltiplos baixos enganosos
“O risco de escolher uma ação barata que acaba sendo uma armadilha de valor só foi maior durante as profundidades da crise financeira global”, escreveu o estrategista, observando que as interrupções das inovações tecnológicas e da globalização levaram a um aumento nas armadilhas de valor mesmo que eles normalmente cresçam durante períodos de recessão. Richards apontou o impacto do comércio eletrônico nos varejistas físicos, a incapacidade das empresas aumentarem os preços devido à facilidade das ferramentas de comparação de preços e às crescentes pressões competitivas à medida que a tecnologia diminui as barreiras à entrada como um exemplo das interrupções. Como resultado, Richards disse que um lucro baixo ou múltiplo do valor contábil não significa que o preço da ação represente um bom negócio.
O valor vem se saindo melhor que o crescimento
Isso pode ser difícil para os investidores de valor engolirem, dado que o valor está se saindo melhor do que as ações de crescimento desde o início de agosto, informou a Bloomberg. Com os investidores esperando mais do que os lucros corporativos durante o segundo trimestre, juntamente com algumas falhas por parte dos impactantes da tecnologia, os investidores estão migrando para avaliar ações que ajudaram o grupo. Mas essas preocupações também podem ser exageradas.
Embora alguns estejam preocupados com as altas avaliações das principais ações de tecnologia, os touros argumentam que as avaliações por si só não fornecem uma imagem precisa das perspectivas das empresas de tecnologia. Eles preferem olhar para o progresso financeiro e estratégico que, eles apontam, são métricas mais importantes para a criação de valor para os acionistas a longo prazo. (Veja mais: Por que os touros dizem se preocupar com as avaliações de ações da FAANG são exageradas.)
Mesmo que as ações de valor estejam melhor do que o crescimento, Richards não está impressionado. Ele está focado em qualidade e crescimento, com tendência para as ações americanas em relação às internacionais, observou a Bloomberg.
