Qual é a taxa Sortino?
O índice Sortino é uma variação do índice Sharpe que diferencia a volatilidade prejudicial da volatilidade total total, usando o desvio padrão do ativo dos retornos negativos da carteira, chamado desvio negativo, em vez do desvio padrão total dos retornos da carteira.
A taxa Sortino pega o retorno de um ativo ou portfólio e subtrai a taxa livre de risco e depois divide esse valor pelo desvio negativo do ativo. A proporção recebeu o nome de Frank A. Sortino.
Principais Takeaways
- O rácio de Sortino difere do rácio de Sharpe, na medida em que considera apenas o desvio padrão do risco descendente, em vez do risco total (ascendente + descendente). Por outro lado, acredita-se fornecer uma melhor visão do desempenho ajustado ao risco de uma carteira, uma vez que a volatilidade positiva é um benefício.
A fórmula para a taxa de Sortino é
O que outras pessoas estão dizendo Taxa de classificação = σd Rp-rf em que: Rp = retorno real ou esperado da carteirarf = taxa livre de riscoσd = desvio padrão da desvantagem
Qual é a taxa Sortino?
O que a relação Sortino diz a você?
A taxa Sortino é uma maneira útil para investidores, analistas e gerentes de portfólio avaliarem o retorno de um investimento para um determinado nível de risco ruim. Como esse índice usa apenas o desvio negativo como sua medida de risco, ele resolve o problema de usar o risco total, ou desvio padrão, o que é importante porque a volatilidade positiva é benéfica para os investidores e não é um fator com o qual a maioria dos investidores se preocupa.
Exemplo de como usar a taxa de classificação
Assim como a relação Sharpe, um resultado mais alto na relação Sortino é melhor. Ao analisar dois investimentos semelhantes, um investidor racional prefere aquele com a maior taxa de Sortino, porque significa que o investimento está obtendo mais retorno por unidade do risco ruim que assume.
Por exemplo, suponha que o Fundo Mútuo X tenha um retorno anualizado de 12% e um desvio negativo de 10%. O Fundo Mútuo Z tem um retorno anualizado de 10% e um desvio negativo de 7%. A taxa livre de risco é de 2, 5%. Os índices de Sortino para ambos os fundos seriam calculados como:
O que outras pessoas estão dizendo Fundo Mútuo X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95
O que outras pessoas estão dizendo Fundo Mútuo Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07
Embora o Fundo Mútuo X esteja retornando 2% a mais anualmente, não está obtendo esse retorno tão eficientemente quanto o Fundo Mútuo Z, dados seus desvios negativos. Com base nessa métrica, o Fundo Mútuo Z é a melhor opção de investimento.
Embora seja comum usar a taxa de retorno sem risco, os investidores também podem usar o retorno esperado nos cálculos. Para manter as fórmulas precisas, o investidor deve ser consistente em termos do tipo de retorno.
A diferença entre a proporção de Sortino e a proporção de Sharpe
O índice de Sortino melhora o índice de Sharpe, isolando a volatilidade negativa ou negativa da volatilidade total, dividindo o retorno excedente pelo desvio negativo em vez do desvio padrão total de uma carteira ou ativo.
O índice Sharpe pune o investimento por um bom risco, que fornece retornos positivos para os investidores. No entanto, a determinação de qual proporção usar depende se o investidor deseja se concentrar no desvio total ou padrão ou apenas no desvio negativo.
