O que significa o SIBOR?
A Taxa Interbancária de Cingapura, conhecida por sua sigla SIBOR, é a taxa de juros de referência, expressa em dólares de Cingapura, para empréstimos entre bancos no mercado asiático. A SIBOR é uma taxa de referência para credores e devedores que participam direta ou indiretamente da economia asiática.
Entendendo a SIBOR
O setor bancário utiliza um mercado interbancário para transferir fundos e moeda e para gerenciar a liquidez. Se um banco regional estiver próximo do ponto em que os saques estão perto de esgotar as reservas de caixa de curto prazo, esse banco entrará no mercado interbancário de Cingapura e emprestará dinheiro à Taxa Interbancária de Cingapura de Cingapura (SIBOR). Os termos dos empréstimos variam de um dia para o outro a um ano. A versão do Reino Unido, a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR), é semelhante à SIBOR.
Devido à sua localização, estabilidade política, ambiente legal e regulatório estrito, bem como o volume de negócios realizados em Cingapura, a cidade-estado é considerada um importante centro de finanças asiáticas. Geralmente, empréstimos muito grandes para empresas da área e swaps de taxas de juros envolvendo negócios que participam da economia asiática são cotados ou denominados na SIBOR, além de vários pontos de base.
Na Ásia, o uso da SIBOR é mais comum do que a LIBOR, que é a referência para grande parte do resto do mundo. É definido diariamente pela Association of Banks in Singapore (ABS). A Thomson Reuters atua como agente de cálculo para calcular a taxa SIBOR de 20 bancos membros, todos os dias, antes das 11 horas, horário de Cingapura. Se um mínimo de 12 bancos não reportarem as taxas em um determinado dia, não haverá SIBOR para esse dia. Se mais de 12 relatórios, os quartis superior e inferior são descartados e uma média é calculada.
SIBOR como uma medição
A principal função da SIBOR é servir como taxa de referência nos mercados asiáticos para instrumentos de dívida. Essa função auxilia títulos governamentais e corporativos, hipotecas e derivativos, como swaps de moeda e taxa de juros, entre muitos outros produtos financeiros. Por exemplo, um swap de taxa de juros envolvendo duas contrapartes com boas classificações de crédito, ambas com títulos emitidos em dólares de Cingapura, provavelmente será cotado na SIBOR mais uma determinada porcentagem.
Em outro exemplo, uma nota de taxa flutuante (FRN) denominada em dólar de Cingapura, que paga cupons com base na SIBOR mais uma margem de 35 pontos base (0, 35%) anualmente. Todos os anos, a taxa do cupom é redefinida para corresponder à atual SIBOR de um ano em dólar de Cingapura, mais o spread predeterminado. Se, por exemplo, a SIBOR de um ano for de 4% no início do ano, o título retornará 4, 35% de seu valor nominal no final do ano. O spread geralmente aumenta ou diminui dependendo da capacidade creditícia da instituição emissora da dívida.
Uma referência sob ataque
Desde a crise da moeda asiática em 1997, as preocupações com a volatilidade e até a liquidez cresceram a um ponto em que o valor de alguns parâmetros de taxa de juros, especialmente o HIBOR no mercado de Hong Kong, é questionado. Até a LIBOR, que é uma referência global, está sendo criticada, especialmente desde o escândalo de fixação da LIBOR em 2012. Na Europa, a taxa média interbancária de libras esterlinas (SONIA) substituirá a LIBOR como referência até 2021. O SONIA é baseado em lances e ofertas reais dos bancos contribuintes e níveis não indicados. A LIBOR está sujeita a manipulação se os bancos contribuintes quiserem ocultar ou melhorar sua posição de capital.
O impulso para uma substituição se concentra na LIBOR, uma vez que é o padrão reconhecido globalmente. O Federal Reserve dos EUA introduziu a Taxa de Financiamento overnight garantida (SOFR), uma nova taxa de referência criada em cooperação com o Escritório de Pesquisa Financeira do Departamento do Tesouro dos EUA.
Com a substituição da LIBOR, taxas semelhantes, incluindo a SIBOR, também estão em risco.
