O que é mudança de risco?
Mudança de risco é a transferência de risco para outra parte. A mudança de risco tem muitas conotações, sendo a mais comum a tendência de uma empresa ou instituição financeira que enfrenta dificuldades financeiras assumir riscos excessivos. Esse comportamento de alto risco geralmente é realizado com o objetivo de gerar altas recompensas para os acionistas - que enfrentam pouco risco de queda adicional, mas podem obter um retorno extra significativo - e têm o efeito de transferir o risco dos acionistas para os detentores de dívida.
A mudança de risco também ocorre quando uma empresa muda de oferecer aos funcionários um plano de benefícios definidos para oferecer um plano de contribuição definida. Nesse caso, o risco associado às aposentadorias mudou da empresa para seus funcionários.
Principais Takeaways
- A transferência de risco transfere risco ou responsabilidade de uma parte para outra.A mudança de risco é comum no mundo financeiro, onde certas partes estão dispostas a assumir o risco de outras pessoas mediante uma taxa. Os seguros, por exemplo, transferem o risco de perda do tomador do seguro para a seguradora.
Mudança de risco explicada
A mudança de risco para uma empresa problemática com dívida significativa ocorre porque, à medida que o patrimônio líquido diminui, a participação dos detentores de dívida na empresa aumenta. Assim, se a empresa assumir mais riscos, os lucros extras em potencial são acumulados para os acionistas, enquanto o risco negativo recai sobre os detentores de dívida, o que significa que o risco mudou do primeiro para o segundo.
Como a administração não é responsável pelas perdas incorridas, as instituições financeiras em dificuldades reais ou reais frequentemente se envolvem em empréstimos arriscados, que podem impactar negativamente uma economia, alimentando bolhas de ativos e crises bancárias.
Exemplo de mudança de risco
Em um trabalho de pesquisa de outubro de 2011, o Fundo Monetário Internacional cita o New Century Financial - um grande originador de subprime - como um exemplo clássico de mudança de risco. O documento do FMI observa que o aperto da política monetária do Federal Reserve em 2004 resultou em um "choque adverso" à grande carteira de empréstimos do New Century que estava mantendo para investimento. A New Century respondeu a esse choque recorrendo ao tráfico em grande escala de empréstimos "apenas com juros", que eram mais arriscados e mais sensíveis aos preços dos imóveis do que os empréstimos comuns.
Esse comportamento de mudança de risco também foi aparente nas práticas comerciais de outros criadores de empréstimos hipotecários subprime, que alimentaram a bolha imobiliária dos EUA na primeira década dos anos 2000, cujo colapso subsequente causou a crise e recessão bancária mais significativa desde a década de 1930.
Alternativas de mudança de risco
A gestão de riscos pode ser preferível à mudança de riscos por empresas e instituições em dificuldades. A estratégia de gerenciamento de riscos concentra-se no equilíbrio de riscos e retornos para gerar um fluxo de caixa suficiente para atender às obrigações financeiras, em vez de adotar a abordagem “desviar as luzes” da mudança de riscos. As empresas enfrentam uma regulamentação mais rígida desde a Grande Recessão para incentivar uma abordagem mais prudente ao gerenciamento de riscos.
