O que é retorno sobre o novo capital investido (RONIC)?
O retorno sobre o novo capital investido (RONIC) é um cálculo usado por empresas ou investidores para determinar a taxa de retorno esperada para a implantação de novo capital. Um RONIC alto indica um uso mais eficiente do capital, enquanto um valor mais baixo pode refletir a fraca alocação de recursos. Quando um novo capital é colocado em funcionamento, ajuda as empresas a financiar novos produtos que aumentam vendas e lucros.
Principais Takeaways
- O retorno sobre o novo capital investido (RONIC) mede o retorno esperado para a implantação de novo capital. O RONIC pode ser calculado dividindo o crescimento dos lucros antes dos juros do período anterior para o período atual pela quantidade de novos investimentos líquidos durante o período atual. Se o RONIC for superior ao custo médio ponderado de capital, a empresa deverá implantar novo capital. RONIC não é o mesmo que retorno sobre o capital investido (ROIC), onde se uma empresa tiver um ROIC constante, é improvável que seja necessário implantar novo capital.
Como o retorno sobre o novo capital investido (RONIC) funciona
O retorno sobre o novo capital investido (RONIC) é uma métrica útil para comparar com o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa. Este último resume o custo dos fundos adquiridos por meio de emissão de ações ou dívida. Se o RONIC de uma empresa e / ou o retorno sobre o capital investido (ROIC) for maior que o WACC, a empresa deve avançar com o projeto de capital porque cria valor. Em outras palavras, um maior retorno sobre o novo capital investido indica um fosso econômico amplo ou estreito.
O cálculo mede especificamente os retornos gerados quando uma empresa converte seu capital em gastos para criar novo valor a partir das operações principais. Uma fórmula simples para o retorno do novo capital investido divide o crescimento pelo retorno do investimento. Isso é derivado do lucro antes dos juros no período atual e anterior e do novo investimento líquido no período atual. Se novas despesas de capital (CapEx) falharem em facilitar o crescimento, as empresas devem procurar uma maneira melhor de implantar ativos.
As empresas sem uma vantagem competitiva exibirão retornos semelhantes no novo capital investido ao custo médio ponderado de capital. As empresas com RONIC abaixo do WACC podem assumir ganhos negativos antes das taxas de crescimento dos juros. Quando as duas medidas são iguais, sugere que a empresa não pode investir novo capital a uma taxa de retorno que excede seu custo de capital. Isso significa que todo fosso está corroído ou está quase esgotado. Aqui, a empresa também pode pagar 100% dos ganhos como dividendos para criar valor para os acionistas. Caso contrário, os investidores receberiam uma apreciação morna do preço das ações com apoio fundamental limitado.
RONIC vs. Retorno sobre Capital Investido (ROIC)
Apesar de compartilhar convenções de nomenclatura semelhantes, o retorno do novo capital investido não deve ser confundido com o retorno do capital investido (ROIC). O último avalia a eficiência com que uma empresa aloca seu capital e recursos atuais. Na prática, o ROIC mede o retorno ganho em investimentos de capital para todos os projetos contratados.
O cálculo do ROIC considera quatro componentes principais: receita operacional, alíquotas, valor contábil e prazo. A fórmula ROIC é o lucro operacional líquido após impostos dividido pelo capital investido. É improvável que empresas com um retorno constante ou melhorado do capital coloquem quantidades significativas de novos trabalhos de capital.
