A principal significância e importância da triangulação entre moedas se deve ao fato de muitos pares cruzados de moedas à vista não serem negociados no mercado interbancário como pares padrão. Com um realinhamento dos mercados de moedas devido à adoção do euro, pares de moedas cruzadas como EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY e EUR / GBP, além de muitos outros pares de moedas cruzadas, desenvolvidos ao longo do tempo, por muitas razões. Grandes empresas, importadores e exportadores, governos, investidores e turistas, todos precisavam de um método para realizar negócios simultaneamente em euros, permitindo que dinheiro e lucros repatriassem de volta para suas moedas domésticas.
Tutorial: Investindo no mercado monetário
Observe que nenhuma das moedas base desses pares é uma nação que adotou o Tratado de Maastricht e, portanto, rejeitou a adoção do euro. Com a implementação da Regra 1103/97 da União Européia em 11 de setembro de 1997, existia uma legalidade formal para o cálculo de conversões em euros. Essa regra também estabeleceu a conversibilidade em seis, depois três casas decimais e a adoção da triangulação como norma legal para a transação de negócios na zona do euro. O que essa legalidade deu aos investidores, comerciantes e banqueiros foi um novo meio de negociar moedas, com uma série de novas oportunidades de lucro. Para este artigo, o foco será a triangulação como um meio de negociar e lucrar.
Como a triangulação muda o processo
Antes de existir a triangulação, uma empresa no Reino Unido, vendendo na Suíça e recebendo francos suíços, tinha que vender francos suíços por dólares americanos e depois vender dólares americanos por libras esterlinas. Antes da existência das moedas cruzadas, os repatriamentos ocorriam triangulando pares com dólares americanos. Portanto, a triangulação com cruzamentos nos deu um meio de tirar proveito dos spreads de compra e venda no mercado interbancário.
Investidores e investidores bem capitalizados podem sempre encontrar discrepâncias, diariamente, entre spreads de compra e venda, através dos muitos pares cruzados existentes hoje, graças à inclusão de euros; embora essas oportunidades de arbitragem possam durar apenas 10 segundos. Felizmente, os computadores vinculados diretamente ao mercado interbancário podem facilmente enfrentar esse desafio e lucrar com spreads de compra e venda em todo o mundo, de bancos que fazem mercados em moedas.
Exemplo número um
Por exemplo, suponha que conhecemos o lance e a oferta de AUD / USD e NZD / USD e desejemos lucrar com AUD / NZD.
Lance de AUD / NZD = lance de AUD / USD dividido pela oferta de NZD / USD = uma determinada taxa
Oferta AUD / NZD = oferta AUD / USD dividida pelo lance NZD / USD = uma taxa
O produto da taxa através do spread de compra e venda determinará se existe uma oportunidade de lucro.
Exemplo número dois
Suponha que tenhamos uma oportunidade de triangulação de três pares, como GBP / CHF, EUR / GBP e EUR / CHF, em que GBP / CHF é cotado em EUR / GBP e EUR / CHF. Observe as moedas base em EUR / GBP e EUR / CHF; eles são iguais ao GBP / CHF, mas precisamos fazer nossas conversões em euros para alcançar nosso objetivo.
Lance de GBP / CHF = Lance de EUR / CHF dividido pela oferta de EUR / GBP = uma determinada taxa
Oferta GBP / CHF = Oferta EUR / CHF dividida por lance EUR / GBP = uma determinada taxa calculada em euros
A obtenção de lucro neste exemplo dependerá das taxas de câmbio. Observe a conversão de euros de GBPs e CHFs; moedas de triangulação geralmente envolvem conversões em euros ou dólares americanos.
Exemplo número três
Suponha que triangulemos uma conversão em dólar dos EUA de CHF / JPY; CHF / JPY é simplesmente USD / CHF e USD / JPY. O lance é igual à divisão do lance da moeda dos termos da taxa cruzada (em cima), pela oferta da base (em baixo). Para encontrar a oferta, divida a oferta dos termos em moeda pelo lance da base.
Se a taxa de USD / CHF for 1.5000-10 e USD / JPY for 100.00-10 para uma taxa cruzada de CHF / JPY, o lance será de 100.00 dividido por 1.5010 ou 66.6223 JPY / CHF; a oferta seria 100, 10 dividida por 1, 5000 ou 66, 7337 JPY / CHF.
Por que triangular?
Na maioria dos casos, a triangulação envolve lucrar com as disparidades cambiais. Isso pode ser realizado de várias maneiras, por exemplo, suponha que você institua duas compras em um determinado par e uma venda, ou você vende dois pares e compra um par. Todos os dias existem inúmeras oportunidades de triangulação de bancos em Tóquio, Londres, Nova York, Cingapura, Austrália e todos os ritmos intermediários. Essas mesmas oportunidades podem existir em todo o mundo, negociando exatamente o mesmo par. As oportunidades triangulares mais populares são geralmente encontradas com CHF, EUR, GBP, JPY e dólares dos EUA, para converter de euros para moedas domésticas.
A fórmula básica sempre funciona assim: A / B x B / C = C / B. A taxa cruzada deve ser igual à proporção dos dois pares correspondentes, portanto, EUR / GBP = EUR / USD dividido por GBP / EUA, assim como GBP / CHF = GBP / USD = GBP / USD x USD / CHF.
O que é notável, cada vez mais, é que muitos corretores, incluindo corretores de moeda de varejo, estão incluindo pares de moedas cruzadas na seção de taxas de negociação de seus postos comerciais. Agora é possível negociar o GBP / USD tão facilmente quanto o USD / GBP, e o EUR / USD tão facilmente quanto o USD / EUR. A diferença entre o mercado interbancário e o lado de varejo da negociação é o mercado à vista. Muitos podem querer negociar seus negócios através do mercado à vista, onde sabem que seu comércio será executado porque os preços no mercado interbancário são muito efêmeros.
Os traders podem negociar facilmente qualquer oportunidade triangular de arbitragem com dois ou três pares de moedas cruzados por muitos países, além de aproveitar outras oportunidades de spread de compra e venda. Para o pequeno comerciante de varejo com fundos limitados, isso provavelmente funcionaria, no entanto, para o comerciante bem capitalizado, talvez não, porque o mercado à vista nem sempre reflete as taxas de câmbio exatas. Os comerciantes maiores podem ter que esperar em determinados preços à vista, antes de negociar seus negócios, uma espera que podem não estar dispostos a arriscar, em termos de lucros.
A linha inferior
Existem muitas oportunidades para os negociadores de arbitragem e triangulares, que nem sempre incluem arbitragens de taxa de câmbio. Os traders podem querer capitalizar as oportunidades de fusão e aquisição nos mercados de câmbio, operações de swap, operações a termo, operações com curva de juros e operações com opções. As mesmas oportunidades existem para cada um desses mercados.
