O que é pesca piloto?
A pesca piloto é um tipo de pré-comercialização de uma oferta pública inicial (IPO) que envolve testar o sentimento do investidor para receber feedback sobre como o mercado pode responder a um problema. A pesca piloto levou a alguma controvérsia porque poderia minar o papel dos banqueiros de investimento, que fornecem conselhos aos clientes sobre o preço a que o IPO deve ser lançado. "Pesca piloto" é principalmente um termo no Reino Unido
Exploração de pesca piloto
A pesca piloto pode ser benéfica para todas as partes. A empresa que está pensando em abrir capital pode avaliar os níveis de interesse de investidores sofisticados para as ações da empresa e ter uma noção melhor de se o momento é certo. Os subscritores podem saber quais de seus clientes estão comprometidos e começar a pensar em um preço apropriado das ações da IPO. Os investidores em potencial podem obter acesso antecipado à administração e iniciar seu trabalho na avaliação independente da empresa. No entanto, a prática, dizem os críticos, pode dar aos investidores influência indevida sobre os preços do IPO.
A pesca piloto é praticada no Reino Unido e em partes da Europa, mas os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) sobre o que pode e o que não pode ocorrer durante o processo de aprovação do IPO impedem que esse tipo de atividade aconteça nos EUA formalmente . Informalmente, os subscritores que operam em uma área cinzenta podem optar por se reunir com um punhado de investidores institucionais para obter alguma due diligence semelhante à pesca piloto.
O processo de pesca piloto
A pesca piloto ocorre durante a fase de elaboração do prospecto e na mesma época em que a apresentação do emissor aos analistas de pesquisa independentes dos subscritores. Como os detalhes não foram finalizados neste momento, o emissor deve ter muito cuidado com suas declarações e representações escritas. As projeções financeiras são normalmente omitidas do material piloto de pesca. Um pequeno número de investidores é convidado a servir como caixa de ressonância e geralmente é solicitado a assinar acordos de confidencialidade antes das reuniões. Após o término da rodada de reuniões, os subscritores e emissores integram suas descobertas a potenciais investidores e concluem seu trabalho para se preparar para o lançamento público.
