Se você já perdeu dinheiro com uma ação, provavelmente já se perguntou se há uma maneira de ganhar dinheiro quando as ações caem. Existe, e é chamado de venda a descoberto. Embora pareça ser a estratégia perfeita para capitalizar os preços das ações em declínio, ela apresenta um risco ainda maior do que comprar ações da maneira tradicional.
Como funciona o shorting
A motivação por trás das ações vendidas a descoberto é que o investidor ganha dinheiro quando o preço das ações cai em valor. É o oposto do processo normal, no qual o investidor compra uma ação com a ideia de que aumentará de preço e será vendida com lucro. Outra característica distintiva da venda a descoberto é que o vendedor está vendendo uma ação que não possui. Ou seja, ele está vendendo uma ação antes de comprá-la. Para fazer isso, ele deve emprestar as ações que está vendendo do corretor de investimentos. Quando ele o faz, ele vende as ações e espera até que (espero) caia de preço. Nesse momento, ele pode comprar o estoque para entrega e fechar a posição vendida com lucro. Você pode estar se perguntando o que acontece se o preço das ações subir e essa é uma pergunta importante. O vendedor pode optar por manter a posição vendida até que o estoque caia de preço, ou ele pode fechar a posição com prejuízo.
A matemática sobre o risco de venda a descoberto / recompensa não aumenta
Um problema fundamental da venda a descoberto é o potencial de perdas ilimitadas. Quando você compra uma ação da maneira usual, nunca pode perder mais do que seu capital investido. E seu ganho potencial, em teoria, não tem limite. Se você compra um estoque por US $ 50, o máximo que pode perder é US $ 50. Mas, se o estoque subir, pode chegar a US $ 100, US $ 500 ou até US $ 1.000, o que proporcionaria um retorno de 20 para 1 do seu investimento. A dinâmica é exatamente o oposto de uma venda a descoberto. Se você vender um estoque a US $ 50, o máximo que você poderá obter na transação será de US $ 50. Mas se o estoque for de até US $ 100, você terá que pagar US $ 100 para fechar a posição. Não há limite para quanto dinheiro você poderia perder em uma venda a descoberto. Se o preço subir para US $ 1.000, você precisará pagar US $ 1.000 para fechar uma posição de investimento de US $ 50. Esse desequilíbrio ajuda a explicar por que a venda a descoberto não é mais popular do que é. Investidores sábios estão cientes dessa possibilidade.
O tempo trabalha contra uma venda a descoberto
Não há limite de tempo para manter uma posição curta em uma ação. O problema, no entanto, é que eles normalmente são comprados usando margem para pelo menos parte da posição. Esses empréstimos de margem são cobrados com juros e você terá que continuar pagando-os enquanto tiver a sua posição. Os juros cobrados funcionam como um dividendo negativo, na medida em que representa uma redução regular no seu patrimônio na posição. Se você paga 5% ao ano em juros de margem e mantém a posição vendida por cinco anos, perderá 25% do seu investimento apenas por não fazer nada. Isso empilha o baralho contra você. Você não será capaz de se sentar em uma posição curta para sempre. Há mais notícias na margem, e são boas e más. Se o estoque que você vende sobe a um preço baixo, a corretora pode implementar uma "chamada de margem", que é um requisito para capital adicional para manter o investimento mínimo necessário. Se você não puder fornecer capital adicional, o corretor poderá encerrar a posição e você sofrerá uma perda. Por pior que isso pareça, pode funcionar como uma provisão para stop loss. Como já discutimos, as perdas em potencial em uma venda a descoberto são ilimitadas. Uma chamada de margem efetivamente coloca um limite para quanta perda sua posição pode suportar. O principal aspecto negativo dos empréstimos com margem é que eles permitem alavancar uma posição de investimento. Enquanto isso funciona brilhantemente para o lado positivo, ele simplesmente multiplica suas perdas pelo lado negativo. As corretoras normalmente permitem que você marque até 50% do valor de uma posição de investimento. Uma chamada de margem geralmente será aplicada se o seu patrimônio na posição cair abaixo de uma determinada porcentagem, geralmente 25%.
Fatores que podem causar uma venda a descoberto seriamente errada
Não importa quão ruins sejam as perspectivas de uma empresa, existem vários eventos que podem causar uma repentina reversão de fortunas e causar o aumento do preço das ações. E não importa quanta pesquisa você faça, ou que opinião de especialista você obtenha, qualquer uma delas poderá elevar sua cabeça feia a qualquer momento. Se isso acontecer enquanto você mantém uma posição curta no estoque, pode perder todo o seu investimento ou até mais. Exemplos de tais situações são mencionados abaixo:
- O mercado geral pode subir significativamente, elevando o preço de suas ações - apesar dos fracos fundamentos da empresa. A empresa pode ser uma candidata a aquisição - apenas o anúncio de uma fusão ou aquisição pode fazer com que o preço das ações suba rapidamente. Além disso, é importante ressaltar que, além de ser um produto de alta qualidade, é uma ótima opção de brinde promocional e uma ferramenta perfeita para fidelizar o seu cliente. De repente, o mundo pode tornar sua empresa de vendas a descoberto mais atraente.Uma mudança na legislação que afeta a empresa ou seu setor de maneira positiva
Estes são apenas alguns exemplos de eventos que poderiam ocorrer e que poderiam causar um aumento no preço das ações, apesar do fato de uma extensa pesquisa indicar que a empresa era uma candidata perfeita para vendas a descoberto.
A linha inferior
Investir em ações da maneira usual já é arriscado. As vendas a descoberto devem ser deixadas para investidores muito experientes, com grandes carteiras que podem absorver facilmente perdas repentinas e inesperadas.
