Lucro operacional líquido menos impostos ajustados (noplat)

O que é o lucro operacional líquido de impostos menos ajustados (NOPLAT)?

Lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é uma métrica financeira que calcula os lucros operacionais de uma empresa após o ajuste de impostos. Ao usar a receita operacional, ou a receita antes de considerar os pagamentos de juros, a NOPLAT serve como um melhor indicador de eficiência operacional do que a receita líquida.

Entendendo o lucro operacional líquido de impostos menos ajustados (NOPLAT)

O lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é o lucro de uma empresa antes dos juros e impostos (EBIT) depois de fazer ajustes nos impostos diferidos. O imposto é ajustado para refletir os lucros não alavancados da empresa sem levar em consideração os efeitos da dívida fiscal. De fato, essa métrica é uma medida de lucro que inclui os custos e benefícios fiscais do financiamento por dívida. Os efeitos da estrutura de capital de uma empresa são excluídos dessa ferramenta de mensuração de lucros, removendo os custos monetários de patrimônio e dívida do cálculo da NOPLAT. Como o NOPLAT menos o custo de capital é igual ao lucro econômico de uma empresa, o NOPLAT também é usado para calcular o Valor Econômico Adicionado (EVA). O EVA é uma medida do desempenho da administração para comparar o lucro econômico ao custo total de capital.

Usando o NOPLAT, um analista ou investidor é capaz de analisar os lucros gerados pelas operações principais de uma empresa após subtrair os impostos de renda relacionados às operações principais e adicionar impostos que a empresa pagou em excesso durante o período contábil. Qualquer receita gerada a partir de ativos não operacionais não é incluída, no entanto, o lucro do capital investido é adicionado. A receita operacional - o lucro da empresa antes dos juros e impostos - mostra o que a empresa ganharia se não tivesse dívidas (nenhuma despesa de juros). Como apenas a receita operacional é usada, a avaliação da eficiência operacional de uma empresa usando NOPLAT não é afetada pela alavancagem que a empresa possui ou pela quantidade de empréstimos que possui no balanço patrimonial, dado que o serviço da dívida, ou seja, os juros utilizados para financiar a dívida, afeta negativamente os resultados da empresa e, portanto, diminui sua despesa tributária.

O NOPLAT para uma empresa é calculado como Receita operacional x (1 - Taxa de imposto). Por exemplo, vamos comparar os impostos operacionais menos ajustados do lucro operacional líquido da Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) para os exercícios findos em 3 de março de 2018 e 25 de fevereiro de 2017.

( USD em milhares )	2018	2017
receita	$ 12.349.301	$ 12.215.757
Custo de bens vendidos	7.906.286	7.639.407
Margem Bruta	4.443.015	4.576.350
Vendas, geral e administração. despesas	3.681.694	3.441.140
Resultado Operacional ou EBIT	761.321	1.135.210
Despesa de juros	65.661	69.555
Imposto de Renda (35, 57% e 33, 52%, respectivamente)	270.802	380.547
Resultado líquido	$ 424.858	$ 685.108
NOPLAT	761.321 x (1 - 0, 3557) = $ 490.519	$ 1, 135, 210 x (1 - 0, 3352) = US $ 754.633