Os investidores em valor que procuram ações pechinchas vão querer conferir a American Axle & Manufacturing Holdings (AXL). O antigo fornecedor de autopeças de um quarto de século tem forte potencial para superar o desempenho, apesar de uma variedade de preocupações que pesaram sobre o preço de suas ações nos últimos anos, incluindo altos níveis de dívida, forte dependência da General Motors como seu principal cliente e uma desaceleração na demanda de veículos. Com uma meta de preço de US $ 25, como observado em um artigo recente da Barron, Brian Johnson, analista do Barclays Capital, acredita que a empresa tem um aumento de quase 40% em relação ao preço de fechamento de segunda-feira.
Redução da Dívida
O otimismo de Johnson decorre de sua crença de que os altos níveis de endividamento da American Axle, que são uma das preocupações que arrastam o preço das ações, podem ser reduzidos a níveis mais razoáveis. Com 3, 6 vezes o lucro do ano passado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), o analista do Barclays vê os quase US $ 4 bilhões em dívidas no balanço da empresa caindo para apenas 2 vezes o EBITDA até o final de 2019.
Até US $ 1, 7 bilhão dessa dívida foi assumida pela American Axle como parte de sua aquisição de US $ 3, 3 bilhões da Metaldyne Performance Group Inc., que foi concluída no ano passado. Ao assumir uma dívida extra, a aquisição do fabricante do motor e dos componentes de transmissão deve ajudar a diversificar a empresa de uma maneira que lhe dá maior poder para definir seus preços. (Para, consulte: Montadoras obtêm uma vitória nas regras de eficiência de combustível ).
Diversificação e Posicionamento
Em 2015, a General Motors era o maior cliente do fornecedor de autopeças, contribuindo em até 70% para as receitas da American Axle. Compreender uma quantidade tão significativa do total de vendas dá à montadora gigante uma vantagem competitiva na negociação de preços de suprimentos. No entanto, a administração da American Axle estima que a aquisição da Metaldyne reduzirá a contribuição da GM para a linha superior em apenas 31% até 2020, diminuindo a dependência da empresa na única montadora, de acordo com a Barron.
Outro ponto forte é o posicionamento da empresa no mercado automobilístico. A American Axle está fortemente exposta a caminhonetes e veículos utilitários esportivos, cujas vendas se mantiveram bem, apesar do volume de veículos leves que parecem ter atingido o pico. Um crescente mercado de carros elétricos também será benéfico, pois a singularidade dos designs de carros elétricos se encaixa nas especialidades da empresa, ajudando-a a gerar novas formas de receita comparáveis às que ganha com a venda de peças para picapes de gama alta. (Para: ver: 6 ações da lança de carro elétrico não denominada Tesla ).
Existem outras preocupações, incluindo tarifas de aço e a possibilidade de renegociação do Acordo de Livre Comércio da América do Norte (NAFTA), mas nenhuma dessas preocupações parece justificar o desconto no qual as ações da American Axle estão sendo negociadas em comparação com o restante do mercado. Com cerca de 70% de desconto, as ações da empresa estão sendo negociadas a uma relação P / E a prazo de 5, 09 em comparação com o múltiplo a termo do S&P 500 de 17, 35.
