O que é uma nota municipal?
Uma nota municipal é uma dívida emitida pelos governos estaduais e locais para financiar gastos de capital, como projetos de construção. As notas municipais são atraentes para os investidores porque vencem em um ano ou menos, oferecem renda fixa e geralmente são isentas de imposto de renda nos níveis federal e / ou estadual.
Principais Takeaways
- Uma nota municipal é uma dívida que os governos estaduais e locais emitem para financiar gastos de capital específicos, como projetos de construção, por exemplo. Os três tipos de notas municipais incluem notas de antecipação de títulos, notas de antecipação de impostos e notas de antecipação de receita. Os governos municipais e estaduais emitem notas municipais quando tentam financiar um projeto que beneficia a região. As notas municipais efetuam um pagamento no vencimento que inclui pagamento de juros e principal e estão isentos do imposto de renda federal e, às vezes, do imposto de renda estadual e local. São títulos de dívida de curto prazo que normalmente vencem em torno de 12 meses, embora o prazo de vencimento possa ser ligeiramente menor ou ligeiramente maior.
Como funciona uma nota municipal
Quando os governos locais ou estaduais decidem arrecadar fundos para financiar um projeto que beneficiaria a região, geralmente optam por notas municipais. As notas municipais são títulos de dívida de curto prazo emitidos com prazos de vencimento de 12 meses, embora os vencimentos possam variar de três meses a três anos.
Uma cidade, por exemplo, pode emitir uma nota municipal para levantar capital para financiar um novo parque na cidade. As notas municipais geralmente são emitidas em antecipação de recebimentos de impostos, receita ou proventos de uma emissão de títulos.
As notas municipais são menos sensíveis a uma mudança na taxa de juros do que os títulos municipais.
Considerações Especiais
Enquanto a maioria dos títulos municipais faz pagamentos de juros semestralmente, os títulos municipais tendem a fazer apenas um pagamento no vencimento, o que inclui obrigações de pagamento de juros e principal.
As notas municipais geralmente pagam cupons mais baixos do que as notas corporativas com vencimentos semelhantes, mas como o rendimento é isento de impostos, a base após os impostos pode ser maior para um título municipal. As notas municipais estão isentas do imposto de renda federal e, às vezes, do imposto estadual e local.
Os investidores podem determinar o risco de investir em uma nota municipal específica, examinando os ratings emitidos pela Moody's e pela Standard & Poor's. A Moody's atribui às notas municipais três classificações possíveis: MIG 1 (melhor qualidade), MIG 2 (alta qualidade) e MIG 3 (qualidade adequada). A Standard & Poor's usa um sistema de classificação em quatro camadas: SP-1 +, SP-1, SP-2 e SP-3. Apenas os três primeiros são considerados com valor investido. As notas municipais SP-3 são consideradas especulativas.
Tipos de notas municipais
Notas de Antecipação de Obrigações
As notas de antecipação de títulos (BAN) são emitidas em antecipação a financiamentos de longo prazo que, quando emitidos, são usados para aposentar ou pagar os BANs. Uma entidade tomadora de empréstimo que deve iniciar o trabalho em um novo projeto pode decidir emitir títulos de longo prazo para financiar o projeto. No entanto, a emissão desses títulos pode não ser possível antes do lançamento do projeto devido a certos procedimentos legais, regulatórios ou de conformidade que podem causar um atraso na emissão de novos títulos.
Para prosseguir com o trabalho em um novo projeto e ter os fundos necessários para financiar o projeto, o emissor governamental pode decidir emitir notas municipais de curto prazo, BANs, como fonte de financiamento intermediário. Quando os títulos de longo prazo são emitidos, os recursos são utilizados para efetuar os pagamentos de juros e principal dos BANs.
Notas de Antecipação Fiscal (TAN)
Os juros e pagamentos de principal das notas fiscais antecipadas (TAN) são garantidos por receitas fiscais futuras. As TANs são emitidas por estados ou municípios para financiar as operações atuais antes que as receitas tributárias sejam recebidas. Quando o emissor cobra os impostos, os recursos são usados para retirar as notas de antecipação de impostos.
Notas de antecipação de receita (RAN)
Notas de antecipação de receita (RAN) são notas municipais cujos pagamentos de juros e principal são garantidos pela receita não tributária antecipada de um projeto. Quando o projeto é concluído e começa a gerar receita em uma data futura, a receita é usada para pagar o RAN.
