O que é um momento de Minsky?
Momento Minsky refere-se ao início de um colapso do mercado causado pela atividade especulativa imprudente que define um período de alta insustentável. Minsky Moment recebeu o nome do economista Hyman Minsky e define o momento em que o repentino declínio no sentimento do mercado inevitavelmente leva a um colapso do mercado.
Principais Takeaways
- Minsky Moment refere-se ao início de um colapso do mercado causado pela atividade especulativa imprudente que define um período de alta insustentável. As crises do Minsky Moment geralmente ocorrem porque os investidores, envolvidos em especulações excessivamente agressivas, assumem um risco de crédito adicional durante os mercados em alta. o ponto de inflexão quando a atividade especulativa atinge um extremo insustentável, levando à rápida deflação de preços e ao colapso imprevisível do mercado.
Compreendendo o Momento Minsky
Um momento de Minsky é baseado na idéia de que períodos de especulação de alta, se durarem o suficiente, acabarão por levar à crise, e quanto mais a especulação ocorrer, mais grave será a crise. A principal reivindicação de Hyman Minsky à fama da teoria econômica estava centrada no conceito de instabilidade inerente aos mercados, especialmente aos mercados em alta. Ele achava que os mercados em alta estendidos sempre terminam em colapsos épicos.
Minsky postulou que um ciclo de crescimento econômico anormalmente longo, estimulará um aumento assimétrico na especulação do mercado que, eventualmente, resultará em instabilidade e colapso do mercado. A crise do momento de Minsky segue um período prolongado de especulação de alta, que também está associado a altos montantes de dívida contraídos por investidores de varejo e institucionais.
O termo Minsky Moment foi cunhado em 1998 por Paul McCulley, da fama da PIMCO ao se referir à crise da dívida asiática de 1997. Uma dissecação das causas que levaram a essa crise colocou a preponderância de culpa nos especuladores, pressionando cada vez mais os asiáticos atrelados ao dólar. moedas até que finalmente entraram em colapso.
Talvez a crise mais famosa, ou pelo menos a mais recente, que trouxe Minsky Moment à tona, se por outro motivo que não seja um exemplo dos perigos da devassidão, foi a crise financeira de 2008, também chamada de Grande Recessão. Durante o auge desta crise, uma ampla gama de mercados alcançou níveis mínimos de todos os tempos, provocando uma onda de chamadas de margem, uma liquidação massiva de ativos para cobrir dívidas e taxas de inadimplência mais altas.
Catalisadores e efeitos do momento de Minsky
As crises do momento de Minsky geralmente ocorrem porque os investidores, envolvidos em especulações excessivamente agressivas, assumem um risco de crédito adicional durante períodos prósperos ou mercados em alta. Quanto mais tempo dura um mercado em alta, mais investidores tomam empréstimos para tentar capitalizar os movimentos do mercado. Minsky Moment define o ponto de inflexão quando a atividade especulativa atinge um extremo insustentável, levando a uma rápida deflação de preços e a um colapso imprevisível do mercado. O que se segue, como proposto por Hyman Minsky, é um período prolongado de instabilidade.
Como um exemplo hipotético, considere um mercado em franca expansão, em que os investidores tomam empréstimos de fundos de forma agressiva, muitas vezes até o limite de suas capacidades, para participar do boom econômico. Se o mercado recuar um pouco, o que é um comportamento normal do mercado, as avaliações de seus ativos alavancados poderão diminuir a tal ponto que não cobrirão as dívidas tomadas para adquiri-los. Os credores começam a pagar seus empréstimos. Os ativos especulativos são difíceis de vender; portanto, os investidores são forçados a vender menos especulativos para satisfazer as demandas do credor. A venda desses investimentos causa um declínio geral no mercado. Neste ponto, o mercado está em um momento de Minsky. A demanda por liquidez pode até forçar o banco central do país a intervir.
Outro momento de Minsky está aparecendo?
Em 2017, vários especialistas emitiram alertas sobre o Momento Minsky na China, à medida que os níveis de dívida aumentavam enquanto as avaliações do mercado de ações mantinham sua tendência de alta. O governo chinês também emitiu avisos aos investidores sobre um momento iminente de Minsky se os níveis de dívida continuarem a subir.
Enquanto isso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) se juntou ao coro ao emitir alertas globais de altos níveis de dívida com potencial para resultar em crises no momento de Minsky em todo o mundo. Embora isso ainda não tenha se concretizado, os sinais de alerta estão lá. Os EUA estão passando por um longo período de prosperidade econômica, os níveis de endividamento estão aumentando e a atividade especulativa é robusta, embora não pareça ter atingido os níveis extremos que pressagiam um momento de Minsky.
