O que são ações em garantia?
Ações em garantia são ações mantidas em uma conta em garantia, garantida por terceiros, aguardando a conclusão de uma ação corporativa ou decorrido o período que leva a um evento. As ações são caucionadas em três casos comuns: transações de fusão e aquisição; falência ou reorganização de uma empresa; e concessão de ações restritas a um funcionário de uma empresa.
Principais Takeaways
- As ações em garantia são ações mantidas em uma conta de garantia, garantida por terceiros, pendente de ações específicas ou por um período de tempo. As empresas emitem ações em garantia, como parte da remuneração de um empregado, pelo que existem limitações quanto ao momento em que as ações podem ser vendidas. Os fusões e aquisições geralmente exigem que as ações da empresa-alvo sejam mantidas em garantia até que o negócio seja finalizado.
Noções básicas sobre ações em garantia
O compromisso é um processo pelo qual dinheiro ou um ativo financeiro é mantido por terceiros em nome de outras duas partes. O compromisso é usado em várias transações, incluindo imóveis. Os ativos ou fundos mantidos em custódia permanecem lá e não são liberados até que todas as obrigações descritas no contrato sejam cumpridas. O compromisso reduz o risco em uma transação, fazendo com que terceiros detenham ativos, impedindo uma parte de perseguir a outra parte pelos fundos ou ativos.
Nas transações de ações, as ações do patrimônio são mantidas em custódia - que é essencialmente uma conta corrente - até que uma transação ou requisitos específicos sejam atendidos. Muitas vezes, as ações emitidas em garantia permitem que o acionista possua as ações, mas não pode vendê-las imediatamente ou tem acesso limitado à venda das ações.
Exemplos de ações em garantia
Abaixo estão exemplos de quando as ações são mantidas em custódia.
Remuneração dos funcionários
Muitas vezes, as empresas emitem ações como um bônus ou parte do programa de remuneração da empresa para funcionários como executivos. Esses funcionários normalmente precisam esperar um período especificado antes de vender suas ações. As ações concedidas pela empresa são denominadas ações restritas, pois o funcionário deve esperar até que o período de aquisição tenha passado para ser o proprietário das ações. Entre a data da concessão e a data de aquisição, as ações são mantidas em custódia. Na data de aquisição, as ações são liberadas para o empregado.
A razão pela qual as empresas mantêm ações em custódia para funcionários é que isso incentiva os funcionários a permanecerem com a empresa a longo prazo. As ações podem ser mantidas em custódia por um período entre um a três anos antes que um funcionário ou executivo possa sacá-las.
Fusões e aquisições
Um acordo de fusões e aquisições pode resultar no comprador (adquirente) solicitando uma parte do negócio em consideração - normalmente de 10 a 15% - para ser mantida em custódia. Normalmente, as ações do vendedor ou empresa-alvo seriam mantidas. As ações escrituradas protegem o comprador de possíveis violações na representação e garantias do vendedor, covenants, contingências e ajustes de capital de giro, entre outros itens adversos relevantes que podem afetar a avaliação do negócio ou o fechamento propriamente dito.
Por exemplo, os fundos para uma aquisição podem ser mantidos em custódia até as autoridades reguladoras do governo aprovarem a transação. Outras vezes, o preço de compra pode precisar ser ajustado em algum momento do processo e, como resultado, os fundos são depositados em garantia para cobrir a variação.
Uma empresa-alvo também pode solicitar que uma retenção na forma de ações do adquirente seja mantida em custódia para proteger contra o não desempenho do adquirente em uma combinação de negócios. No entanto, a retenção pode ser na forma de ações judiciais, dinheiro ou uma combinação de ambas. Além disso, a prática de colocar ações em custódia por um período especificado, enquanto as partes trabalham para fechar o negócio, é comum para empresas não públicas e também para empresas públicas.
Falência ou Reorganização
Uma falência ou reorganização durante a qual as ações de uma empresa são suspensas da negociação enquanto se aguarda a resolução da ação corporativa. Nesse caso, a participação de um acionista será convertida em ações judiciais e, em seguida, convertida de volta à sua forma original, se qualquer patrimônio permanecer na empresa após a conclusão do processo de falência ou reorganização.
