No fim de semana passado, escrevemos atualizações para nossos assinantes nos EUA e na Índia, discutindo a amplitude do mercado de ações em todo o mundo. Quando faço esses tipos de atualizações, muitas vezes nos perguntam por que observamos os mercados internacionais em termos de moeda local E em termos de fundos negociados em bolsa (ETFs) listados nos EUA. Por que não um ou outro? Nesta publicação rápida, abordaremos nosso processo de pensamento por trás dela.
Primeiro, vamos começar com a questão de por que queremos medir a amplitude global em primeiro lugar. Para avaliar o apetite ao risco por ações como uma classe de ativos, precisamos entender se há mais tendências de alta ou de baixa por aí. Passar por cada gráfico por vários períodos de tempo é uma maneira rápida e simples de determinar se estamos em um ambiente em que queremos comprar mergulhos, vender rasgos ou não fazer nada em ações.
Então qual a diferença? Por que repetir a mesma análise exata dos ETFs e dos próprios índices desses mercados?
Para nós, é bem simples. Os ETFs têm exposição ao dólar americano. Portanto, se você estiver negociando mercados internacionais usando esses veículos, precisará levar em consideração os efeitos da moeda. Não há nada pior do que estar certo no mercado direcionalmente, mas potencialmente perder dinheiro por causa da depreciação da moeda do país em relação ao dólar. Se você estiver trocando esses veículos, não poderá ignorar esse fator, porque às vezes faz uma grande diferença.
Também é importante observar que, quando você investe nesses ETFs específicos de cada país, geralmente não está recebendo exposição em todo o mercado de ações desse país. O que tende a ser incluído nesses veículos é uma cesta personalizada das maiores e mais líquidas ações em seu mercado. Portanto, embora seja geralmente um proxy muito bom, não é perfeito nem exato.
O segundo aspecto dessa conversa é o motivo pelo qual nos preocupamos com os mercados internacionais em termos de moeda local, se não estivermos nos países que os negociam. Por mais tentador que seja acreditar que o mundo gira em torno dos EUA, é importante lembrar que o dinheiro está fluindo para esses mercados de todo o mundo. Independentemente do veículo pelo qual o comércio está sendo realizado, os ativos precisam ser comprados na moeda local para fornecer ao comprador e ao vendedor a exposição desejada. Como resultado, analisar o próprio índice nos dá uma perspectiva do impacto na oferta / demanda de todas as apostas feitas neste mercado em todo o mundo.
Nenhum dos métodos é inerentemente melhor - tudo depende do objetivo da sua análise. O objetivo deste post é apenas descrever alguns pontos a serem observados ao ler ou executar sua própria pesquisa usando esses veículos.
