A primavera é a melhor época para revisar seu portfólio e se engajar em algum reequilíbrio, realocação e reposicionamento. Para esse fim, o colunista do MarketWatch, Jeff Reeves, nomeou cinco fracassos crônicos que ele acredita estar na lista de vendas de qualquer investidor, liberando fundos para reinvestir em ações mais promissoras. Esses retardatários são a International Business Machines Corp. (IBM), a Home Depot Inc. (HD), a Target Corp. (TGT), a Hershey Co. (HSY) e a Procter & Gamble Co. (PG).
Para as cinco ações listadas acima, pelo Yahoo Finance, aqui estão os movimentos de preços a partir de quarta-feira, tanto no acumulado do ano (acumulado no ano) quanto em relação às máximas de 52 semanas, bem como os índices P / E futuros, índices PEG e dividend forward rendimentos:
- IBM: -3, 9% no acumulado do ano, -14, 7% vs. alta, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3% de rendimento Depot: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Meta: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
O Índice S&P 500 (SPX) caiu 1, 3% no acumulado do ano até quarta-feira e 8, 1% abaixo da maior alta de todos os tempos em 26 de janeiro.
IBM: Reinvenção Perpétua
Reeves observa que a IBM superou as estimativas de EPS para o primeiro trimestre apenas com base em benefícios fiscais únicos e nas vendas de um novo produto de mainframe que também parece ser em grande parte único em sua opinião. A saúde a longo prazo da empresa depende de sua capacidade de obter sucesso em áreas como computação em nuvem, segurança cibernética e inteligência artificial (IA), diz Reeves, mas a IBM não deu indicações claras de progresso, na sua opinião.
Além disso, ele observa que as margens de lucro não melhoraram, apesar de um longo processo de "reinvenção" que vendeu várias divisões atrasadas. Além disso, ele diz que a IBM fez uma longa série de apostas perdidas em novos negócios que deveriam substituir seu principal negócio de longa data - as vendas de mainframe - que estão em declínio acentuado.
A IBM oferece uma relação P / E a prazo atraente de 10, 3, por Yahoo Finance, mas isso reflete sua lenta taxa de crescimento, o que confere à empresa uma relação PEG pouco atraente de 3, 6. Seu robusto rendimento de dividendos a prazo de 4, 3% vem com uma taxa de pagamento de dividendos de 96%, o que levanta questões sobre sua sustentabilidade diante das perspectivas de crescimento de lucro que são fracas na melhor das hipóteses.
Home Depot: 'Preso em uma tendência de baixa'
As ações da Home Depot subiram cerca de duas vezes mais, em termos percentuais, do que o S&P 500 nos últimos três anos, e Reeves considera isso como uma indicação de que as ações do supermercado de suprimentos domésticos atingiram o pico. De fato, ele aponta para margens de lucro e projeções de receita futura que ficaram abaixo das estimativas no último trimestre divulgado pela empresa. Além de estar "preso em uma tendência de baixa", Reeves sente que a Home Depot está sob as mesmas pressões que atormentam grande parte do varejo especializado, ignorando as alegações de outros de que este é um comerciante seguro "à prova de Amazon".
P&G: o grande aperto
Reeves vê "tendências de vendas anêmicas" para muitos produtos de marca bem conhecidos da P&G. Os consumidores estão cada vez mais optando por alternativas de marca própria de baixo custo, diz ele. Enquanto isso, ele oferece a marca de produtos de barbear Gillette como um excelente exemplo de como a P&G também está sendo atacada por concorrentes que enviam para clientes, neste caso, Dollar Shave Club e Harry's Inc. Pode-se dizer que o gigante dos produtos de consumo está sendo espremido como um tubo de creme dental Crest. Enquanto o investidor ativista Nelson Peltz ganhou um assento no conselho em uma recente luta por procuração, Reeves duvida que ele possa estimular uma reviravolta.
Alvo: 'Mais Fácil do que Feito'
Para afastar a Amazon.com Inc. (AMZN), a Target adquiriu o serviço de entrega no mesmo dia Shipt por US $ 550 milhões. Reeves alerta: "O envio no mesmo dia é muito mais fácil dizer do que fazer, principalmente quando você atomiza seu inventário nas lojas, em vez de em um centro de atendimento centralizado". Enquanto isso, ele diz que o consenso entre os analistas é que as vendas sejam estáveis em 2018, e talvez aumente em apenas 2% em 2019.
As ações atingiram o pico de 52 semanas em 22 de janeiro, com base em um relatório de fortes vendas de final de ano de 2017. Depois, a correção caiu e, essencialmente, ficou de lado desde então. Reeves vê um cenário "vender as notícias" aqui.
Hershey: 'Uma bagunça quente e marrom'
Chamando a fabricante de chocolate de "uma bagunça quente, marrom", Reeves observa que a Hershey "luta desde 2014 para sair da rotina". Um problema importante, diz ele, é que a Hershey obtém 70% de suas vendas de produtos de chocolate. Ele também vê implicações negativas para o crescimento futuro de ser "uma marca que é sinônimo de junk food".
Reconhecendo que os lucros estavam à mercê de grandes oscilações nos preços do cacau e convencido de que o crescimento futuro do consumo de chocolate seria lento, a Hershey teve uma grande diversificação em produtos de massas alimentícias de 1966 a 1993, adquirindo várias marcas regionais. No entanto, convencida de que seus lucros com massas haviam atingido o pico, a Hershey vendeu a divisão em 1999, segundo o The Hershey Story Museum. De qualquer forma, o empreendimento em massas oferecia diversificação limitada, atingindo apenas cerca de 9% das vendas totais.
A Hershey anunciou os ganhos do primeiro trimestre antes do mercado abrir na quinta-feira. O lucro por ação aumentou 8, 5% ano a ano (YOY) e as vendas aumentaram 4, 9% YOY, por Nasdaq GlobeNewswire. No entanto, 3, 4 pontos percentuais do aumento de vendas foram devidos a aquisições e meio ponto percentual foi o resultado de movimentos favoráveis da taxa de câmbio, pela mesma fonte.
O lucro por ação reportado no primeiro trimestre de US $ 1, 41 foi igual à estimativa de consenso, enquanto as receitas superaram o consenso em 1, 5%, de acordo com a Zacks Investment Research. Zacks acrescenta: "O HSY tem uma história impressionante de ganhos e ganhos. A empresa registrou ganhos positivos em três dos últimos quatro trimestres, com uma média positiva de 6, 2%". Porém, não desta vez, e as ações caíram 0, 7% em relação ao fechamento anterior, às 10h30, horário de Nova York.
