Aposto que você não sabia que alguns camarões podem ferver água. Em um flip-flop de camarão fervente, o camarão mantis pode balançar sua garra tão rápido que ferve a água ao redor e até cria um flash de luz! Isso é bem legal. Quando é aplicada inércia suficiente, as coisas esquentam.
No mercado, as coisas esquentam quando são levadas ao extremo. Fui avisando que o mercado em breve será sobrecomprado por semanas. A compra de muito dinheiro está fora de cogitação. Para simplificar a compra de muito dinheiro, é aí que as ações saem de seus intervalos em grande volume. É como se há algumas semanas atrás um enorme memorando fosse enviado a gerentes profissionais de dinheiro dizendo "não perca! Todo mundo no barco!"
Esse nível de compra recente praticamente não teve vendas para compensá-lo. Isso elevou o índice do Big Money Index (IMC). Essa é apenas uma média móvel de compra e venda. Uma leitura acima de 50% indica mais compra do que venda, enquanto abaixo é vice-versa. Quando as coisas ficam muito vendidas demais (pense no quarto trimestre de 2018: uma leitura abaixo de 25% significa que apenas 25% de todos os sinais nos últimos 25 dias estavam comprando), o mercado geralmente volta com uma vingança, geralmente em dias. Essa é a hora de adicionar riscos: quando estamos com excesso de vendas. A convicção é alta.
Por outro lado, quando as compras respondem por 80% ou mais de todos os sinais em 25 dias, o mercado fica com sobrecompra. Intuitivamente, seria de esperar que o mercado cedesse pouco tempo depois. Isso seria correto, mas como John Keynes disse: o mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente. Isso significa que podemos ficar comprados demais por períodos prolongados.
A razão pela qual eu trouxe isso à tona é que, mesmo com uma lenta semana de Natal, o mercado foi comprado demais. Na semana passada, vi 155 grandes compras contra apenas 14 vendas. Durante a semana de quatro dias, 90% de todos os sinais foram comprados. Isso foi suficiente para levar a média móvel de 25 dias acima de 80%. Esse é o IMC, e agora diz que somos oficialmente comprados em excesso de acordo com os dados da Mapsignals.
O que isso significa para o futuro? O que podemos esperar? Em resumo, você pode esperar uma retração moderada no mercado nas próximas semanas. Eu ainda suspeito que, após o efeito de janeiro de os gerentes colocarem dinheiro para trabalhar, isso nos levará a um território sobrecomprado e, a partir da terceira semana de 2020, espero que o mercado tenha uma reversão.
Cheguei a essa conclusão analisando as leituras de IMC nos últimos 30 anos. Para facilitar a visualização, eu queria plotá-las visualmente em termos de intensidade. Então, quando você vê uma barra vermelha, isso significa um trecho em que o mercado estava sobrecomprado. Uma barra verde significa que fomos vendidos em excesso. Amarelo é o controle de cruzeiro, um mercado em que a compra e a venda não são extremas em nenhuma das direções. Pode, no entanto, estar se movendo em direção a ela. Eu representei isso mais tarde.
Vamos percorrer alguns gráficos juntos… São 30 anos de compra e venda de dados:
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Observe que há muito menos instâncias de sobrevenda (verde) do que sobrecompra (vermelho). Mas observe também como esses verdes se alinham com os vales. Quando está verde, é hora de agarrar com as duas mãos. Pode ser um pouco difícil de ver ao longo de três décadas, então vamos ver o próximo gráfico:
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Isso é metade do tempo (15 anos), que também inclui o mercado de urso mais desagradável da memória recente - 2008 a 2009. Começamos a ver com mais clareza que o sobrevenda verde se alinha com as valas locais do mercado. O excesso de compra vermelha geralmente precede um período de "esfriamento" no mínimo.
O próximo gráfico apenas amplia o zoom. A coleta desses dados começou em 2012. Portanto, esse gráfico começa a partir daí:
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Mais uma vez, essas barras verdes se alinham com vales. O que podemos ver com períodos de sobrecompra é que eles geralmente precedem desaquecimentos. Estes são períodos em que o mercado está estável ou em baixa. Ocasionalmente, os vermelhos também se alinham com os picos locais, como em 2012, 2016, 2018 e notavelmente no início deste ano.
O gráfico final apenas divide a atividade de compra e venda em cinco categorias. Ele nos permite ver quando a compra está desacelerando em uma zona neutra e se aproximando do excesso de venda ou acelerando para o excesso de compra. Isso nos dá uma idéia melhor de onde estamos em um mercado neutro.
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Por exemplo, um período amarelo é onde a compra e a venda são bastante equilibradas: 40% a 60% dos sinais de compra. Se cairmos abaixo de 40% no caminho para 25%, ficaremos verde-claro. Ou seja, "Ei! Estamos chegando perto do excesso de vendas!" Quando fica verde brilhante, "Ei! Estamos com excesso de vendas!" O mesmo vale para laranja e vermelho para sobrecompra, que é o que você pode ver agora. Naturalmente, medimos esses dados para saber o que esperar. Parece assim desde 2012:
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O ponto principal é o seguinte: quando o mercado fica sobrecomprado, os retornos médios três a sete semanas depois são negativos. O mercado se recupera cerca de dois meses depois e dá uma guinada no ciclo de alta.
O que tudo isso diz é que você não deve ser pego pela recente febre do touro. Relaxe porque agora não é hora de comprar. É hora de aparar, proteger e preparar suas listas de compras para quando um recuo inevitavelmente ocorrer. Meus dados dizem que está chegando. Então esteja preparado. E isso não é uma coisa ruim. Denzel Washington disse: "Eu digo que a sorte é quando surge uma oportunidade e você está preparado para isso".
A linha inferior
Nós (Mapsignals) continuamos otimistas sobre as ações dos EUA no longo prazo, e vemos qualquer retração como uma oportunidade de compra. Mercados fracos podem oferecer vendas de ações se um investidor for paciente.
