O Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) é um portfólio de US $ 12, 38 bilhões que se enquadra na categoria High Yield Bond da Morningstar, classificada em cinco estrelas.
Este fundo conservador de ações investe em uma combinação de ações e títulos de renda fixa classificados abaixo do grau de investimento. Esses títulos representam títulos de dívida de qualidade inferior emitidos por empresas em condições financeiras problemáticas ou incertas. Com alocações significativas a ações e títulos com classificação mais baixa, o fundo é uma das opções mais agressivas no espaço de títulos não desejados.
Visão Geral do Desempenho
Os investidores que estão dispostos a suportar o risco inerente ao instrumento são historicamente recompensados. Em 24 de outubro de 2018, o fundo apresentou um retorno médio anual de 6, 97% em cinco anos, superando a média da categoria de títulos de alto rendimento Morningstar de 4, 31%, superando outros fundos em média mais de 2%. O retorno médio do fundo em 10 anos de 9, 96%, o que o coloca no top 1% dos 592 fundos medidos na categoria.
O rendimento do fundo em 4% é uma consideração, uma vez que funciona para fornecer renda atual, mesmo durante as crises do fundo. Os títulos não desejados são considerados investimentos de renda fixa especialmente arriscados, como evidenciado pelo retorno de -4% de 2015 da categoria de títulos de alto rendimento, à medida que os investidores se afastam de títulos com classificação baixa e em direção a investimentos de alta qualidade. No entanto, o FAGIX teve um desempenho melhor em períodos mais longos do que quase qualquer outro fundo de títulos de alto risco.
Risco de Volatilidade
Graus especialmente altos de risco de liquidez e risco de inadimplência tornam as oscilações significativas no espaço de junk bonds maiores que o normal. Considerando as 60 observações de um mês nos últimos cinco anos, o fundo testemunhou movimentos nos preços das ações superiores a 3% em oito desses meses. Esse tipo de volatilidade não é tão alto quanto o esperado de um fundo de ações, mas é considerado irregular para um fundo de renda fixa.
Historicamente, o fundo experimenta esse tipo de oscilação cerca de 13% do tempo. Embora essa estatística possa não parecer significativa, ela indica que grandes variações no preço das ações acontecem e devem ser esperadas. Durante a crise financeira de 2008-2009, quando os preços de qualquer tipo de ativo de risco sofreram grandes perdas, o fundo registrou oscilações superiores a 6% em sete meses, durante um período de 13 meses, de setembro de 2008 a outubro de 2009. Esse foi um período especialmente período volátil, mas indicou o tipo de risco envolvido no pior cenário.
Agosto e setembro são meses do balanço
Os meses de final de verão foram menos que gentis para os acionistas. Agosto registrou uma perda média de 1, 5%, enquanto setembro seguiu com uma perda de 2%. Os dois meses foram afetados negativamente por grandes perdas em 2011, que viram cada mês perder aproximadamente 6% do valor do fundo. A FAGIX experimentou uma queda de 2% em 2015 que resultou em uma baixa no ano mais de 10% abaixo das máximas, não seis meses antes. No entanto, a tendência parece ser contrária, com o fundo registrando retornos positivos para os meses combinados de agosto e setembro em 2017 e 2018.
Em uma nota mais positiva, os meses de fevereiro, abril e outubro combinados nunca perderam dinheiro para os acionistas no período de seis anos de 2010 a 2015. Fevereiro e outubro produziram seis anos seguidos de ganhos, enquanto abril gerou retornos positivos por 10 anos seguidos.
Rendimentos que afetam retornos
Os fundos de títulos de alto rendimento geralmente pagam rendimentos de dividendos acima da média para refletir o risco acima da média que os acionistas estão assumindo ao investir. Em 24 de outubro de 2018, o fundo oferecia um rendimento de 4, 26% em 30 dias. Seu rendimento ficou ao norte de 6% em vários pontos entre 2010 e 2015.
Embora o risco de preço das ações seja alto com os fundos de ações indesejadas, os rendimentos de dividendos que eles fornecem ajudam a compensar parte desse risco. Um fundo que oferece um dividendo de 0, 5% a cada mês geralmente pode apagar as perdas no preço das ações observadas durante esse mês. O rendimento de dividendos pode variar ao longo do tempo, mas a renda fornecida pelos fundos de títulos de alto rendimento ajuda a aumentar o retorno geral do fundo, como é o elenco com as altas flutuações de rendimento e preço que o Fidelity Capital & Income Fund experimenta frequentemente.
