Movimentos do mercado
As ações subiram acentuadamente na terça-feira, depois que o escritório de Representante de Comércio dos EUA disse que alguns tipos de mercadorias importados da China para os EUA estariam isentos de novas tarifas anunciadas recentemente pelo presidente Trump, enquanto as tarifas de alguns outros produtos chineses seriam adiadas até o final do ano. Amplamente vista como uma concessão de Trump em um conflito comercial que se intensificaria entre os dois países, a ação foi bem recebida pelos investidores como um passo significativo em direção à redução.
Os movimentos do mercado na terça-feira em reação ao anúncio de tarifas foram claros e pronunciados. Os principais índices de grande capitalização, incluindo o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500, subiram quase 1, 5% cada, enquanto o Nasdaq Composite, com tecnologia pesada, subiu quase 2%. Embora os small caps também tenham se recuperado, o Russell 2000 (RUT) ficou abaixo da maior parte do dia, como tem sido o caso este ano até agora.
Em outros mercados, o rendimento dos títulos do governo recuperou de baixas de quase vários anos, os preços do ouro recuaram das máximas de seis anos e o petróleo estendeu sua recuperação, subindo quase 4% (gráfico abaixo). Embora o rendimento dos títulos tenha se recuperado dos mínimos de longo prazo, a principal curva de rendimento de 10 anos / 2 anos veio ao ponto de se inverter, o que geralmente é visto como um sinal de uma recessão futura. O gráfico de quão perto os rendimentos convergiram está abaixo.
Mas primeiro vamos dar uma olhada nas letras maiúsculas. O gráfico Russell 2000 mostra a recuperação da terça-feira, mas também como o índice sofreu recentemente alguns pesados danos técnicos. Desde o início do ano, o Russell 2000 foi negociado bem abaixo dos máximos de todos os tempos, ao contrário dos índices de capitalização alta, que atingem continuamente recordes mais altos nos últimos meses. Mais recentemente, a RUT fez uma falsa quebra acima de um grande padrão de triângulo no final de julho, antes de mergulhar e quebrar abaixo desse mesmo triângulo. Atualmente, a estrutura técnica do índice continua em baixa, abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias. O maior apoio à desvantagem é de cerca de 1.460.
Curva de Rendimento do Tesouro Quase Invertida
Embora as ações tenham subido acentuadamente devido a uma desvalorização da guerra comercial EUA-China, os investidores estavam nervosos no início do pregão e na segunda-feira sobre a proximidade da inversão dos rendimentos do Tesouro de 10 e 2 anos. Uma curva de juros invertida é um ambiente de taxa de juros em que instrumentos de dívida de longo prazo têm um rendimento menor do que instrumentos de dívida de curto prazo com a mesma qualidade de crédito. Esse tipo de curva de juros é o mais raro dos três principais tipos de curvas e é considerado um preditor bastante preciso da recessão econômica.
Como mostra o gráfico, atualmente os rendimentos estão apenas a cerca de dois pontos base da inversão. No início do dia de terça-feira, o diferencial de rendimento chegou tão perto quanto um ponto base. A última vez em que essa importante curva de rendimento foi invertida ocorreu em 2007. Desnecessário dizer que os mercados estão acompanhando de perto.
