O que significa ações preferenciais do mercado de leilões?
As ações preferenciais do mercado de leilão referem-se a valores mobiliários preferenciais que possuem taxas de juros ou dividendos que são periodicamente redefinidos por meio de leilões holandeses. As ações preferenciais do mercado de leilões redefinem seus dividendos a cada 7, 14, 28 ou 35 dias e geralmente são estruturadas como ações preferenciais (emitidas por fundos fechados). As ações preferenciais do mercado de leilão também são conhecidas como ações preferenciais da taxa de leilão.
Noções sobre Ações Preferenciais do Mercado de Leilão (AMPS)
Municípios, autoridades públicas, provedores de empréstimos para estudantes e outros mutuários institucionais emitiram primeiro títulos com taxa de leilão para angariar fundos na década de 1980. Os títulos com taxa de leilão foram comercializados para investidores de varejo que buscavam um investimento “equivalente em dinheiro” que pagasse um rendimento mais alto do que os fundos mútuos do mercado monetário ou certificados de depósito, embora não tivessem o mesmo nível de liquidez que os outros instrumentos.
Tradicionalmente, os títulos de taxa de leilão tornam-se veículos de investimento de curto prazo, porque os leilões são realizados com tanta frequência. O benefício para os investidores sempre foi o fato de eles possuírem um título relativamente líquido que pode ser comprado e vendido sem problemas. Em um investimento líquido, não é difícil encontrar compradores e vendedores de títulos.
Outro benefício para os investidores é que eles estão investindo basicamente em títulos de curto prazo porque têm a opção de vender com tanta frequência, mas geralmente obtêm taxas de juros que excedem outros investimentos de curto prazo. Isso ocorre porque, embora os títulos de taxa de leilão sejam tecnicamente emitidos como contratos de longo prazo, são investimentos líquidos que podem mudar de mãos nos leilões antes que o contrato expire. Os investidores em títulos com taxa de leilão são principalmente investidores institucionais e pessoas ricas.
As ações preferenciais do mercado de leilões podem ser um investimento benéfico para investidores maiores. O processo de leilão provavelmente revelará o rendimento atual do mercado para classes de ativos menos arriscadas, como ações preferenciais, e se auto-ajustará para os efeitos de investimentos alternativos e inflação.
Ações preferenciais do mercado de leilões durante a crise financeira de 2008
Os leilões de taxas de juros para títulos com taxa de leilão começaram a falhar durante a crise financeira de 2008. Os leilões atraíram muito poucos concorrentes para estabelecer uma taxa de compensação, e esses deslocamentos resultaram em taxas de juros altas ou "penais" sobre esses títulos e / ou na incapacidade dos investidores de vender seus títulos com taxa de leilão. O mercado de valores mobiliários com taxa de leilão entrou em colapso em fevereiro de 2008, quando os principais subscritores optaram por não intervir para apoiar os leilões. Para os investidores, isso significava que eles ficaram com investimentos ilíquidos.
Desde o colapso do mercado de valores mobiliários com taxa de leilão, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a Autoridade Reguladora de Investimentos Financeiros e os procuradores-gerais do estado chegaram a acordos com os principais corretores e outras entidades. Esses acordos incluíam acordos para recomprar títulos com taxa de leilão de certos investidores.
