O que é um Angel Bond
Um Angel Bond é um título de grau de investimento que paga uma taxa de juros mais baixa devido à alta classificação de crédito da empresa emissora. Os títulos de anjo são o oposto de anjos caídos, que eram títulos originalmente com grau de investimento, mas que foram rebaixados para uma classificação de "lixo" e, portanto, são muito mais arriscados.
Quebrando o Anjo Bond
Os bônus Angel recebem classificações de crédito com grau de investimento que podem variar de uma alta de AAA pela S&P e Fitch e Aaa pela Moody's até as classificações mínimas de grau de investimento emitidas por cada serviço de 'BBB' pela S&P e Fitch e 'Baa' pela Moody's. Se a capacidade da empresa de reembolsar o principal do título for reduzida, o rating do título poderá cair abaixo dos mínimos do grau de investimento e tornar-se um anjo caído.
Os laços de anjo são mais comumente usados como ponto de referência ao descrever anjos caídos. Estes últimos “caíram” ao ver seus ratings de crédito descerem através dos vários níveis de ratings de grau de investimento para a área abaixo do grau de investimento, também denominados categorias de alto rendimento ou de lixo eletrônico. Anjos caídos diferem de outros títulos de alto rendimento que foram originalmente classificados abaixo do grau de investimento.
Uma classificação de títulos é uma classificação atribuída a títulos que indica sua qualidade de crédito. Os serviços privados de classificação independente, como Standard & Poor's, Moody's Investors Service e Fitch Ratings Inc. fornecem essas avaliações da força financeira de um emissor de títulos ou de sua capacidade de pagar o principal e os juros de um título em tempo hábil.
As classificações de crédito geralmente refletem uma classificação relativa do risco de crédito. Por exemplo, um devedor ou título de dívida com uma classificação de crédito alta é avaliado pela agência de classificação de crédito como tendo uma probabilidade menor de inadimplência do que um emissor ou título de dívida com uma classificação de crédito mais baixa.
Exemplos de títulos de anjo rebaixados
Os títulos de anjo caído tendem a ser empresas maiores e mais bem estabelecidas que enfrentaram dificuldades financeiras, como queda nas vendas, aumento da concorrência ou aumento da dívida que impactaram negativamente sua capacidade de pagar obrigações de dívida.
O varejista JC Penney é um exemplo de uma empresa outrora forte que se tornou um anjo caído. A JC Penney estava obtendo um recorde de vendas de final de ano e manteve uma classificação de grau A de investimento da S&P em 1997, quando se tornou o único varejista de um grupo de emissores de títulos de anjo a vender títulos de 100 anos. Porém, as vendas em queda causadas por erros nos preços e no marketing, bem como tentativas fracassadas de atrair compradores mais abastados, fizeram com que os títulos da empresa perdessem sua classificação de grau de investimento na próxima década e caíssem profundamente no território de títulos indesejados.
Outros títulos angelicais que foram rebaixados para classificações abaixo do grau de investimento incluem Ford, Sprint e Gap.
