Embora a Enron tenha se tornado a criança-propaganda por fraude flagrante nas demonstrações financeiras, outras empresas também são conhecidas por falsificar seus números. A demonstração do resultado é uma das principais demonstrações financeiras da empresa, juntamente com seu balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa, e pode ser manipulada de algumas maneiras comuns. Os investidores devem observar as bandeiras vermelhas relacionadas a receitas e despesas.
A demonstração de resultados mostra quais são os ganhos (ou lucros) de uma empresa, mostrando todas as suas receitas e despesas por um período específico. A análise da demonstração do resultado é um aspecto integrante da análise fundamental. A declaração deve capturar uma imagem honesta e precisa da situação financeira de uma empresa, para que os investidores possam tomar decisões informadas sobre a compra ou venda de ações. Como esses números são muito importantes, eles devem ser revisados e aprovados por um auditor independente. Infelizmente, os auditores podem ser enganados por números fabricados ou até fechar os olhos para esses acontecimentos (consulte WorldCom e Global Crossing). É por isso que os investidores devem ser vigilantes e céticos ao estudar as demonstrações de resultados de uma empresa. ( Para entender a demonstração de resultados e encontrar a qualidade do investimento na demonstração de resultados)
Cuidado com a manipulação de receita
As receitas são vulneráveis a falsas declarações. As maneiras comuns de manipular as receitas incluem o registro da receita antes que ela seja realmente auferida ou simplesmente a receita que não existe. As empresas podem fazer isso fazendo vendas fraudulentas para cúmplices de partes relacionadas (por exemplo, vendendo para uma empresa irmã com planos imediatos para cancelar a venda), registrando vendas incompletas porque estão vinculadas a alguma condição (por exemplo, registrando o valor total de uma venda parcelada), reconhecendo consignação como vendas concluídas e alterando contratos para aumentar as vendas. Uma empresa também pode atrasar o reconhecimento dos retornos dos clientes para um trimestre posterior, ou talvez ignorá-los completamente. Mas como um investidor pode saber se uma empresa está envolvida nessas manipulações da demonstração de resultados? Examine as receitas da empresa nos últimos períodos. Se parece estar crescendo de maneira inconsistente, deve ser uma bandeira vermelha. Os investidores devem examinar as demonstrações de resultados da empresa em períodos anteriores, incluindo o último trimestre e o ano passado, para verificar se há uma mudança repentina e inexplicável em suas receitas que não é contabilizada por seus fluxos de caixa.
Deturpação de despesas
Uma maneira comum de manipular despesas é através da manipulação de inventário. Por exemplo, uma empresa pode comprar materiais e, em seguida, não registrar a despesa total da compra ou não registrar a compra. As empresas também podem exagerar os descontos de fornecedores para reduzir custos ou não amortizar estoques desatualizados e não mais vendíveis. Outros esquemas incluem a contagem excessiva ou insuficiente de estoque para apresentar o que a gerência de imagem deseja pintar ou criar um inventário fantasma. Para pegar uma dica dessas práticas, examine as despesas da empresa. Se as despesas estão mudando de uma maneira que não é consistente com períodos anteriores, os investidores devem investigar a variação. O balanço da empresa e as notas de rodapé também podem fornecer informações adicionais.
Contabilidade de Jarras de Biscoitos
Muitas empresas operam em setores onde o fluxo de receita não é consistente e, consequentemente, a renda varia. Independentemente dos ritmos naturais de um setor, todas as empresas de capital aberto devem reportar ganhos trimestrais e analistas e investidores devem acompanhar esses ganhos. As empresas estão sob grande pressão para cumprir metas e superar seus ganhos de forma consistente no trimestre anterior. Por causa disso, eles podem manipular suas receitas e despesas de maneiras diferentes para criar um quadro de estabilidade e crescimento contínuo quando, na realidade, os negócios podem ser menos lucrativos, ou até mais lucrativos do que representados. Por exemplo, algumas empresas manterão reservas de receita dos trimestres anteriores, sem explicitamente declarar isso, ou usarão outros meios para mostrar rentabilidade nos trimestres futuros. Outros métodos dessa contabilidade de cookies incluem transferir as despesas correntes para um período futuro, a fim de aumentar os ganhos atuais. As despesas futuras também podem ser movidas para um período anterior. Qualquer coisa que se pareça com esse tipo de manipulação também deve ser motivo de mais investigações. Procure sinais de alerta nos ganhos de períodos passados e na discussão de ganhos da administração. Veja também se os ganhos atuais vêm da chamada “outra receita”. Outras receitas podem ser uma bandeira vermelha para reservas anteriores sendo conectadas para aumentar os ganhos atuais. As empresas envolvidas em esquemas de contabilidade com jarros de cookies incluem Dell e Fannie Mae.
Outras bandeiras vermelhas
Algumas transações não ocorrem regularmente e são chamadas de transações não recorrentes. Essa transação pode incluir a venda da sede da empresa. Também vale a pena examinar esses tipos de transações para ver se há algo irregular. Esses tipos de itens podem aparecer como um "ganho na alienação". Esses tipos de transações únicas podem ser uma maneira de a empresa manipular seus ganhos e é por isso que merece investigação.
A linha inferior
Um investidor deve estar atento a investigar qualquer coisa na demonstração de resultados de uma empresa que levante uma bandeira vermelha. Tanto as receitas quanto as despesas são vulneráveis à manipulação. A gerência da empresa geralmente tem incentivo para se envolver em manipulação e os auditores nem sempre entendem. A leitura da demonstração do resultado e da discussão da administração sobre seus negócios (juntamente com o balanço patrimonial e as notas de rodapé e a demonstração do fluxo de caixa) fornece pistas para investidores vigilantes.
