O que era uma nota de oportunidade de investimento do Lehman (LION)?
Uma Nota de Oportunidade de Investimento do Lehman (LION) era um tipo de título do Tesouro de cupom zero emitido pelo governo dos EUA através da corretora Lehman Brothers, de meados da década de 1980 até a falência da Lehman Brothers em 2008. Foram criadas as Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) como um conjunto de investimentos "felinos" pelas corretoras como um novo tipo de título que separava principal e juros, e as notas eram emitidas com desconto do valor nominal. Os LIONs eram títulos com cupom zero, o que significa que não efetuaram pagamentos de juros aos detentores de títulos. Em vez disso, os investidores ganharam dinheiro porque o valor nominal que receberam de volta no vencimento do título foi mais do que o preço com desconto que pagaram pelo título.
Entendendo a Nota de Oportunidade de Investimento do Lehman (LION)
Uma nota de oportunidade de investimento do Lehman (LION) era simplesmente um título do Tesouro dos EUA emitido através da corretora Lehman Brothers. Esse era um dos novos tipos de títulos que não combinavam principal e juros porque não pagavam juros e, em vez disso, foram vendidos com desconto e depois pagos pelo valor nominal quando resgatados no vencimento. Esse título de cupom zero foi oferecido através do Lehman Brothers como um LION, mas também foi oferecido através de outras corretoras com nomes diferentes. A corretora mantinha o título real do Tesouro em custódia, aceitava os pagamentos de juros e os utilizava para separar os títulos e emitia novos títulos com cupom zero aos investidores. Isso foi chamado de remoção de cupom. Como esses títulos eram lastreados em tesouraria, eram investimentos sem risco.
O LION foi um veículo de investimento suficientemente bem-sucedido para que o Tesouro dos EUA emitisse sua própria versão, Negociação Separada de Juros Registrados e Principal de Valores Mobiliários (STRIPS) em 1986. Os LIONs continuaram a ser negociados no mercado secundário e continuaram populares devido à sua falta de risco..
Durante o colapso financeiro de 2008, o Lehman Brothers pediu falência no Capítulo 11.
The Felines
A década de 1980 viu um acréscimo de siglas para instrumentos financeiros, e os títulos com cupom zero levaram essa tendência ao extremo. Entre 1982 e 1986, os LIONs foram emitidos pela Lehman Brothers, os TIGRs (Treasury Investment Growth Receipts) foram emitidos pela Merrill Lynch e os CATS (Certificados de Provisão de Segurança do Tesouro) foram emitidos pela Salomon Brothers. Juntos, eles foram apelidados de felinos, porque todos tinham nomes de membros da família dos gatos. Em 1986, o governo dos EUA introduziu sua própria versão direta de um título de cupom zero chamado STRIPS. Isso efetivamente tornou obsoletas as questões privadas anteriores, embora elas ainda negociassem no mercado secundário até a Salomon Brothers ser incluída no Citigroup em 2003 e a Lehman Brothers ter declarado falência no Capítulo 11 durante o crash de 2008 e deixar de existir.
