Qual é a lei do preço único?
A lei de um preço é um conceito econômico que afirma que o preço de um ativo ou mercadoria idêntico terá o mesmo preço globalmente, independentemente da localização, quando determinados fatores forem considerados.
A lei de um preço leva em conta um mercado sem atrito, onde não há custos de transação, custos de transporte ou restrições legais, as taxas de câmbio são as mesmas e que não há manipulação de preço por compradores ou vendedores. A lei de um preço existe porque as diferenças entre os preços dos ativos em locais diferentes acabariam sendo eliminadas devido à oportunidade de arbitragem.
A oportunidade de arbitragem seria alcançada pela qual um trader compraria o ativo no mercado em que está disponível a um preço mais baixo e depois o venderia no mercado em que está disponível a um preço mais alto. Com o tempo, as forças de equilíbrio do mercado alinharam os preços do ativo.
Principais Takeaways
- A lei de um preço estabelece que, na ausência de atrito entre os mercados globais, o preço de qualquer ativo será o mesmo. A lei de um preço é alcançada através da eliminação de diferenças de preços por meio de oportunidades de arbitragem entre mercados. As forças de equilíbrio do mercado acabariam convergindo para o preço do ativo.
Compreendendo a lei do preço único
A lei do preço único é a base da paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra afirma que o valor de duas moedas é igual quando uma cesta de mercadorias idênticas tem o mesmo preço nos dois países. Garante que os compradores tenham o mesmo poder de compra nos mercados globais.
Na realidade, é difícil alcançar a paridade do poder de compra, devido a vários custos de negociação e à incapacidade de acessar mercados para alguns indivíduos.
A fórmula para a paridade do poder de compra é útil, pois pode ser aplicada para comparar preços entre mercados que negociam em diferentes moedas. Como as taxas de câmbio podem mudar com frequência, a fórmula pode ser recalculada regularmente para identificar erros de preços em vários mercados internacionais.
Exemplo da Lei do Preço Único
Se o preço de qualquer bem ou segurança econômica for inconsistente em dois mercados livres diferentes após considerar os efeitos das taxas de câmbio, para obter lucro, um árbitro comprará o ativo no mercado mais barato e o venderá no mercado em que os preços estão superior. Quando a lei de um preço se mantiver, lucros de arbitragem como esses persistirão até que o preço converja entre os mercados.
Por exemplo, se um título específico estiver disponível por US $ 10 no mercado A, mas estiver sendo vendido pelo equivalente a US $ 20 no mercado B, os investidores poderão comprar o título no mercado A e imediatamente vendê-lo por US $ 20 no mercado B, obtendo um lucro de US $ 10 sem qualquer risco real ou mudança de mercado.
Como os títulos do mercado A são vendidos no mercado B, os preços nos dois mercados devem mudar de acordo com as mudanças na oferta e na demanda, todas iguais. O aumento da demanda por esses títulos no mercado A, onde é relativamente mais barato, deve levar a um aumento de preço no local.
Por outro lado, o aumento da oferta no mercado B, onde o título está sendo vendido com lucro pelo árbitro, deve levar a uma diminuição de seu preço no local. Com o tempo, isso levaria a um equilíbrio do preço do título nos dois mercados, retornando-o ao estado sugerido pela lei de um preço.
Violações da lei do preço único
No mundo real, as suposições embutidas na lei de um preço freqüentemente não se mantêm, e diferenciais persistentes nos preços para muitos tipos de bens e ativos podem ser facilmente observados.
Custos de transporte
Ao negociar mercadorias ou qualquer bem físico, o custo para transportá-las deve ser incluído, resultando em preços diferentes quando mercadorias de duas localidades diferentes são examinadas.
Se a diferença nos custos de transporte não levar em conta a diferença nos preços das mercadorias entre as regiões, pode ser um sinal de falta ou excesso em uma região específica. Isso se aplica a qualquer bem que deve ser transportado fisicamente de uma localização geográfica para outra, em vez de apenas ser transferido no título de um proprietário para outro. Também se aplica aos salários de qualquer emprego em que o trabalhador deva estar fisicamente presente no local de trabalho para realizar o trabalho.
Custos de transação
Como os custos de transação existem e podem variar em diferentes mercados e regiões geográficas, os preços para o mesmo bem também podem variar entre os mercados. Quando os custos de transação, como os custos para encontrar uma contraparte comercial apropriada ou os custos para negociar e fazer cumprir um contrato, são mais altos, o preço de um bem tende a ser mais alto lá do que em outros mercados com custos de transação mais baixos.
Restrições legais
Barreiras legais ao comércio, como tarifas, controle de capital ou, no caso de salários, restrições de imigração, podem levar a diferenciais persistentes de preços, em vez de um preço. Isso terá um efeito semelhante aos custos de transporte e transação, e pode até ser considerado como um tipo de custo de transação. Por exemplo, se um país impõe uma tarifa sobre a importação de borracha, os preços domésticos de borracha tendem a ser mais altos que o preço mundial.
Estrutura de mercado
Como o número de compradores e vendedores (e a capacidade dos compradores e vendedores de entrar no mercado) podem variar entre os mercados, a concentração do mercado e a capacidade dos compradores e vendedores de definir preços também podem variar.
Um vendedor que desfruta de um alto grau de poder de mercado devido a economias de escala naturais em um determinado mercado pode agir como um regulador de preços monopolista e cobrar um preço mais alto. Isso pode levar a preços diferentes para o mesmo bem em diferentes mercados, mesmo para mercadorias transportáveis facilmente.
