As ações da gigante de tecnologia Apple Inc. (AAPL), que havia se tornado a primeira empresa pública sediada nos EUA com um valor de mercado de mais de US $ 1 trilhão, encerraram as negociações em 8 de janeiro de 2019 em queda de 35, 4% em relação ao nível mais alto de todos os tempos em outubro. Conforme ilustrado na tabela abaixo, a Apple exerce uma grande influência no desempenho dos principais índices de mercado ponderados por capitalização, fundos de índices e ETFs vinculados a índices. Além disso, o índice do setor de tecnologia da informação da S&P nunca superou o índice S&P 500 inteiro (SPX) quando a Apple caiu mais de 30%, segundo o Bank of America Merrill Lynch.
Ponderação da Apple nos principais índices, ETFs
- SPDR S&P 500 ETF (SPY): 3, 37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9, 68% iShares US Technology ETF (IYW): 14, 57% Fidelity MSCI Information Technology ETF (FTEC): 15, 16% Vanguard Information Technology ETF (VGT): 15, 69% Setor de Seleção de Tecnologia SPDR (XLK): 16, 77%
Fonte: ETF.com
Importância para investidores
Enquanto o SPY foi projetado para acompanhar o desempenho do S&P 500, o QQQ segue o Nasdaq 100 Index (NDX). De acordo com o BofAML, a Apple representou 20, 5% do valor de mercado do setor de tecnologia em seu pico em outubro de 2018, abaixo significativamente de 27, 3% em seu pico de 2012, observa o relatório.
A venda recente na Apple é resultado de fatores macro e específicos da empresa, de acordo com o BofAML, que conclui que "a tecnologia provavelmente não terá U / P tanto quanto em 2012". Em vez disso, eles dizem: "Continuamos com sobrepeso da Tech, pois as avaliações já estão descontando grande parte do risco de queda da Tech".
"O setor de tecnologia do S&P 500 nunca superou o S&P 500 quando a AAPL caiu mais de 30%." - Bank of America Merrill Lynch
Desde que se tornou a maior empresa do mundo em valor de mercado em 2011, a Apple teve três grandes vendas, por BofAML. Ele caiu 44, 4% de setembro de 2012 a abril de 2013, período em que o setor de tecnologia teve um desempenho abaixo do S&P 500 em 18 pontos percentuais. Enquanto a Apple caiu 32, 1% de fevereiro de 2015 a maio de 2016, a tecnologia teve um desempenho inferior em 8 pontos percentuais. Durante a queda de 36, 3% da Apple, de seu nível mais alto de todos os tempos nas negociações intradia em 3 de outubro de 2018 até o fechamento em 7 de janeiro de 2019, a tecnologia teve um desempenho abaixo de 5, 5 pontos percentuais.
A liquidação em 2012-13 foi motivada por preocupações com a falta de inovação na Apple, enquanto a desaceleração do crescimento na China, que tinha sido o mercado de maior expansão da Apple, desencadeou o declínio de 2015-16, por BofAML. Analistas da empresa estimam que 60% de um corte recente de 7, 7% na orientação de receita da Apple é o resultado de uma redução de 23% nas vendas projetadas na China.
As ações da Apple são detidas por 260 ETFs dos EUA e representam 2, 93%, em média, do valor do portfólio de ETFs dos EUA, segundo ETF.com. A mesma fonte calcula que 291, 8 milhões de ações da Apple são detidas por ETFs, que representam cerca de 6% de suas ações em circulação. No geral, as instituições detêm 59, 9% das ações da Apple, segundo a Fidelity. Isso inclui fundos mútuos, ETFs e outros gerentes de investimento.
Olhando para o futuro
"Acreditamos que o mercado já está precificando grande parte do risco negativo para a Tech… sugerindo índices atraentes de recompensa de risco daqui, especialmente se conseguirmos um acordo comercial favorável com a China", conclui o relatório. Além disso, porque "o mercado de smartphones está muito mais maduro agora do que em 2012-13… a desaceleração das vendas de telefones representa menos risco para o setor hoje", diz o BofAML.
Se as ações da Apple realmente atingiram um nível baixo, a história recente sugere que o setor de tecnologia está preparado para um desempenho significativo. Após as negociações da Apple em 2013 e 2016, o setor de tecnologia superou o S&P 500 nos 12 meses seguintes em 7, 2 e 21, 9 pontos percentuais, respectivamente, pelo relatório. Excluindo a Apple, o restante da tecnologia superou 2, 1 e 10, 7 pontos percentuais, respectivamente, durante esses períodos.
No entanto, se o crescimento econômico global continuar desacelerando e se os conflitos comerciais persistirem entre os EUA e a China, as perspectivas para a Apple e o setor de tecnologia como um todo permanecerão nubladas.
