Definição de opção europeia

O que é uma opção europeia?

Uma opção européia é uma versão de um contrato de opções que limita a execução à data de vencimento. Em outras palavras, se o valor mobiliário subjacente, como uma ação, mudou de preço, um investidor não seria capaz de exercer a opção antecipadamente e receber ou vender as ações. Em vez disso, a ação de compra ou venda ocorrerá apenas na data de vencimento da opção.

Outra versão do contrato de opções são as opções americanas, que podem ser exercidas a qualquer momento até a data de vencimento. Os nomes dessas duas versões não devem ser confundidos com a localização geográfica, pois o nome significa apenas o direito de execução.

Opções europeias explicadas

As opções européias definem o prazo em que os titulares de um contrato de opções podem exercer seus direitos contratuais. Os direitos do detentor da opção incluem a compra do ativo subjacente ou a venda do ativo subjacente pelo preço do contrato especificado - o preço de exercício. Com opções europeias, o titular só pode exercer seus direitos no dia do vencimento. Como em outras versões dos contratos de opções, as opções européias têm um custo inicial - o prêmio.

É importante observar que os investidores geralmente não têm a opção de comprar a opção americana ou a europeia. Ações ou fundos específicos podem ser oferecidos apenas em uma versão ou outra, e não em ambas. Além disso, a maioria dos índices usa opções européias porque reduz a quantidade de contabilidade necessária à corretora. Muitos corretores usam o modelo Black Scholes (BSM) para avaliar as opções européias.

As opções de índices europeus interrompem as negociações nos negócios fecham quinta-feira antes da terceira sexta-feira do mês de vencimento. Esse lapso na negociação permite aos corretores a capacidade de precificar os ativos individuais do índice subjacente. Devido a esse processo, o preço de liquidação da opção geralmente pode ser uma surpresa. Ações ou outros valores mobiliários podem fazer movimentos drásticos entre o fechamento da quinta-feira e a abertura do mercado na sexta-feira. Além disso, pode levar horas depois que o mercado abrir sexta-feira para o preço definitivo de liquidação publicar.

As opções européias normalmente são negociadas no mercado de balcão (OTC), enquanto as opções americanas geralmente são negociadas em bolsas padronizadas.

Principais Takeaways

• Uma opção européia é uma versão de um contrato de opções que limita o exercício dos direitos apenas ao dia do vencimento. Embora as opções americanas possam ser exercidas precocemente, elas têm um preço, pois seus prêmios geralmente são mais altos do que as opções européias. contrato de volta ao mercado antes do vencimento e receba a diferença líquida entre os prêmios ganhos e pagos inicialmente.

Chamadas e Colocações na Europa

Uma opção de compra europeia dá ao proprietário a liberdade de adquirir a garantia subjacente no vencimento. Um comprador de opção de compra é otimista sobre o ativo subjacente e espera que o preço de mercado seja negociado mais alto do que o preço de exercício da opção de compra antes ou na data de vencimento. O preço de exercício da opção é o preço pelo qual o contrato é convertido em ações do ativo subjacente. Para um investidor lucrar com uma opção de compra, o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado alto o suficiente acima do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.

Uma opção de venda europeia permite que o detentor venda o título subjacente no vencimento. Um comprador de opção de venda está em baixa no ativo subjacente e espera que o preço de mercado seja negociado abaixo do preço de exercício da opção antes ou até o vencimento do contrato. Para um investidor lucrar com uma opção de venda, o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado suficientemente abaixo do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.

Fechando uma opção européia antecipadamente

Normalmente, o exercício de uma opção significa inicializar os direitos da opção para que uma negociação seja executada ao preço de exercício. No entanto, muitos investidores não gostam de esperar que uma opção européia expire. Em vez disso, os investidores podem vender o contrato de opção de volta ao mercado antes de sua expiração.

Os preços das opções mudam com base no movimento e na volatilidade do ativo subjacente e no tempo até a expiração. À medida que o preço das ações aumenta e diminui, o valor - representado pelo prêmio - da opção aumenta e diminui. Os investidores podem relaxar sua posição de opção com antecedência se o prêmio da opção atual for maior do que o prêmio pago inicialmente. O investidor receberia a diferença líquida entre os dois prêmios.

Fechar a posição da opção, antes do vencimento, significa que o trader realiza ganhos ou perdas no próprio contrato. Uma opção de compra existente poderia ser vendida mais cedo se as ações tivessem aumentado significativamente, enquanto uma opção de venda poderia ser vendida se o preço das ações caísse.

O fechamento antecipado da opção européia depende das condições de mercado prevalecentes, do valor do prêmio - seu valor intrínseco - e do valor temporal da opção. A quantidade de tempo restante antes da expiração de um contrato é o valor do tempo. O valor intrínseco é um preço assumido com base em se o contrato está dentro, fora ou dentro do dinheiro. É a diferença entre o preço de exercício declarado e o preço de mercado do ativo subjacente. Se uma opção estiver próxima do vencimento, é improvável que um investidor receba muito retorno pela venda da opção mais cedo, porque resta pouco tempo para a opção ganhar dinheiro. Nesse caso, o valor da opção se baseia em seu valor intrínseco.

Comparando opções europeias com opções americanas

Embora as opções européias possam ser exercidas apenas na data de vencimento, as opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre as datas de compra e vencimento. As opções americanas permitem que os investidores obtenham lucro assim que o preço das ações se mover a seu favor e o suficiente para compensar mais do que o prêmio pago.

Os investidores usarão opções americanas com ações que pagam dividendos. Dessa forma, eles podem exercer a opção antes da data ex-dividendo. A ex-data é o dia em que os investidores precisam possuir ações das ações de uma empresa para receber o pagamento de dividendos. Um dividendo é um pagamento em dinheiro ou em ações aos acionistas registrados até a data ex-data. A flexibilidade das opções americanas permite que os investidores sejam proprietários das ações de uma empresa a tempo de receber um dividendo.

Diferenças Premium

A flexibilidade de usar uma opção americana tem um preço - um prêmio ao prêmio. O aumento do custo da opção significa que os investidores precisam que o ativo subjacente se afaste o suficiente do preço de exercício para fazer com que o comércio retorne um lucro. Além disso, se uma opção americana for mantida até o vencimento, seria melhor o investidor comprar uma opção de versão européia de preço mais baixo e pagar o prêmio mais baixo.

Prós

• Menor custo premium

• Permite opções de índices de negociação

• Pode ser revendido antes da data de vencimento

Contras

• Os preços de liquidação estão atrasados

• Não pode ser liquidado antecipadamente para o ativo subjacente

Exemplo do mundo real de uma opção europeia

Um investidor compra uma opção de compra de julho no Citigroup Inc. (C) com um preço de exercício de US $ 50. O prêmio é de US $ 5 por contrato - 100 ações - por um custo total de US $ 500 (US $ 5 x 100 = US $ 500). No vencimento, o Citi está sendo negociado a US $ 75. Nesse caso, o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar as ações por US $ 50 - exercer sua opção - obtendo lucro de US $ 25 por ação. Ao considerar o prêmio inicial de US $ 5, o lucro líquido é de US $ 20 por ação ou US $ 2.000 (25 - US $ 5 = US $ 20 x 100 = US $ 2000).

Vamos considerar um segundo cenário em que o preço das ações do Citigroup caiu para US $ 30 no momento do vencimento da opção de compra. Como as ações estão sendo negociadas abaixo da greve de US $ 50, a opção não é exercida e expira sem valor. O investidor perde o prêmio de US $ 500 pago no início.

O investidor pode esperar até o vencimento para determinar se a negociação é lucrativa ou tentar vender a opção de compra de volta ao mercado. Se o prêmio recebido pela venda da opção de compra é suficiente para cobrir os US $ 5 iniciais pagos depende de muitas condições, incluindo condições econômicas, ganhos da empresa, tempo restante até o vencimento e volatilidade do preço das ações no momento da venda. Não há garantia de que o prêmio recebido pela venda da opção de compra antes do vencimento seja suficiente para compensar o prêmio de US $ 5 pago inicialmente.