O retorno máximo de qualquer investimento em vendas a descoberto é de 100%. Embora esse seja um princípio de investimento simples e direto, a mecânica subjacente da venda a descoberto, incluindo o empréstimo de ações, a avaliação do passivo da venda e o cálculo dos retornos, pode ser espinhosa e complicada. Este artigo esclarecerá esses problemas.
Para calcular o retorno de qualquer venda a descoberto, basta determinar a diferença entre o produto da venda e o custo associado à venda dessa posição específica. Esse valor é então dividido pelos recursos iniciais da venda das ações emprestadas.
Considere o seguinte comércio hipotético. Vamos supor que um investidor reduza 100 ações de uma ação a US $ 50 por ação. Nesse cenário, o valor total da venda seria de US $ 5.000 (US $ 50x100). Esse valor seria depositado na conta de corretagem associada. Se as ações caíssem para US $ 30 e o investidor fechasse a posição, custaria US $ 3.000 (US $ 30x100), deixando assim US $ 2.000 na conta (US $ 5.000 - US $ 3.000). Consequentemente, o retorno seria igual a 40%, calculado dividindo os US $ 2.000 restantes na conta pelo produto inicial da venda das ações emprestadas (US $ 5.000).
Se as ações emprestadas caíssem para US $ 0 em valor, o investidor não precisaria pagar nada ao credor do título e o retorno seria de 100%. Alguns acham esse cálculo confuso, devido ao fato de que nenhum dinheiro extra é gasto com as ações no início do negócio. Muitos investidores acreditam erroneamente que, se puderem ganhar US $ 5.000 sem gastar um dólar de seu próprio dinheiro, o retorno será superior a 100%. Essa suposição é falsa.
A tabela a seguir esclarece como os retornos diferentes são calculados com base na mudança no preço das ações e no valor devido para cobrir o passivo.
| Acções | Compartilhar preços | Vendas procedem | Devida | Percentual de ganho | |
| Venda a descoberto inicial | 100 | $ 50, 00 | US $ 5.000 | US $ 5.000 | 0% |
| Ações perdem 25% | 100 | $ 37, 50 | US $ 5.000 | $ 3.750 | 25% |
| Ações perdem 50% | 100 | $ 25, 00 | US $ 5.000 | $ 2.500 | 50% |
| Ações perdem 75% | 100 | $ 12, 50 | US $ 5.000 | $ 1.250 | 75% |
| Ações perdem 99% | 100 | US $ 0, 50 | US $ 5.000 | $ 50 | 99% |
| Ações perdem 100% | 100 | $ 0.00 | US $ 5.000 | $ 0 | 100% |
| Ações ganham 50% | 100 | $ 75 | US $ 5.000 | $ 7.500 | -50% |
| Ações ganham 100% | 100 | $ 100 | US $ 5.000 | US $ 10.000 | -100% |
| Ações ganham 200% | 100 | $ 150 | US $ 5.000 | $ 15.000 | -200% |
As vendas a descoberto são limitadas a um retorno de 100% porque criam um passivo no primeiro momento em que são executadas. Embora o passivo não se traduza em investimento real em dinheiro pelo vendedor a descoberto, é equivalente a investir o dinheiro, pois é um passivo que deve ser reembolsado em uma data futura. O vendedor a descoberto espera que esse passivo desapareça, o que só pode acontecer se o preço da ação cair para zero. É por isso que o ganho máximo em uma venda a descoberto é de 100%. A quantia máxima que o vendedor a descoberto poderia levar para casa é essencialmente o produto da venda a descoberto. No exemplo acima mencionado, esse número seria de US $ 5.000, o que representa a mesma quantia que o passivo inicial.
Ao calcular o retorno de uma venda a descoberto, é preciso comparar o valor que o trader tem o direito de manter, com o valor inicial do passivo. Se o comércio em nosso exemplo tivesse se voltado contra o vendedor a descoberto, ele não apenas devia a quantia dos rendimentos iniciais, mas também estaria no gancho pela quantia excedente.
Para saber mais, consulte o nosso Tutorial de venda curta.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
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