O que é um mercado intermediário?
Um mercado interdealer é um mercado comercial normalmente acessível apenas por bancos e instituições financeiras. É um mercado de balcão (OTC) que não se restringe a um local físico, nem possui uma central centralizada ou formadora de mercado. Pelo contrário, é um mercado global formado por uma rede de revendedores, na qual representantes de bancos e instituições financeiras executam operações por meio de seus terminais de negociação.
O mercado de intermediários de câmbio é um dos mercados mais conhecidos e é caracterizado por grandes tamanhos de transação e spreads de compra / venda apertados. As transações de moeda no mercado interdealer podem ser especulativas (iniciadas com a única intenção de lucrar com uma mudança de moeda) ou orientadas a clientes (pelos clientes corporativos de uma instituição, como exportadores e importadores, por exemplo).
Como funcionam os mercados interdealer
Embora tipicamente bem organizados, os mercados interdealer são geralmente um pouco menos formais do que os mercados de câmbio, pois estão centrados em redes de relações comerciais entre os revendedores. Esses negociantes fazem o mercado citando pedir ou oferecer preços pelos títulos que vendem e fazendo lances por títulos oferecidos por outros negociantes. Os preços que cotam para outros revendedores podem diferir daqueles que cotam para os clientes e podem cotar preços diferentes para clientes diferentes. Os clientes dos mercados interdealer tendem a ser bancos e instituições financeiras, corporações, fundos de hedge, investidores institucionais e gestores de ativos interessados em derivativos de balcão, títulos do tesouro ou outros valores mobiliários do mercado atacadista.
Para negociar em um mercado interdealer, um revendedor usa telefone, email, mensagens instantâneas ou quadros de boletins eletrônicos para solicitar cotações de preços, fazer lances e definir preços de execução. Quando os negociantes negociam por telefone ou e-mail, isso é conhecido como negociação bilateral, porque apenas os dois participantes do mercado envolvidos observam as cotações ou o preço de execução. Embora alguns mercados interdealeres possam ter preços e tamanhos de negociação após a conclusão do negócio, outros participantes do mercado podem não ter acesso a essas informações e, mesmo quando o fazem, essas taxas não estão disponíveis para todos igualmente, pois mercados de câmbio.
Liquidez nos Mercados Interdealers
Os mercados intermediários tendem a ser muito mais ilíquidos do que os mercados de câmbio, porque os negociantes de valores mobiliários de balcão podem, a qualquer momento e sem aviso prévio, retirar-se das atividades de criação de mercado. Quando isso acontece, qualquer liquidez no mercado pode secar rapidamente, deixando outros participantes do mercado incapazes de negociar. Diferentemente dos mercados de câmbio, as negociações de mercado entre negociantes não são conduzidas ao ar livre; ordens de compra / venda e preços de execução não são expostos ou tornados visíveis. Nem certos participantes de um mercado interdealer são designados como formadores de mercado dedicados, pois estão em mercados de câmbio. Portanto, os mercados interdealer operam com muito menos transparência do que os mercados de câmbio, levando a um maior anonimato na negociação de valores mobiliários para os clientes. Eles também operam sob menos regulamentos.
