As margens de lucro alto para uma empresa só podem ser atingidas se a estrutura de custos for baixa em relação à receita. O poder de precificação geralmente é a chave para margens elevadas e sustentadas em todos os setores, e geralmente é associado a um fosso econômico que limita a influência competitiva.
A margem EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) difere de outras medidas de rentabilidade, porque não considera a intensidade do capital ou a quantidade de alavancagem empregada para financiar a empresa. O controle de tais variáveis é útil para certas análises, mas a depreciação e a amortização são reais, custos recorrentes dos negócios para algumas empresas. Além disso, a estrutura de capital influencia fortemente qual parte da receita antes dos impostos está disponível para os acionistas ordinários.
Quais indústrias têm uma margem EBITDA alta?
Algumas margens com EBITDA regularmente altas e indústrias intensivas em capital incluem petróleo e gás, ferrovia, mineração, telecomunicações e semicondutores.
Serviços públicos e serviços de telecomunicações também se beneficiam de altas barreiras à entrada, limitando o número de concorrentes em uma determinada região e frequentemente levando ao monopólio. As empresas de tabaco e bebidas alcoólicas geralmente desfrutam de altas margens EBITDA devido a barreiras à entrada causadas por um complexo ambiente regulatório.
Os bancos normalmente têm margens EBITDA altas porque suas despesas não relacionadas a juros são relativamente baixas em comparação com as despesas financeiras. Serviços profissionais, como direito, financeiro, consultoria e empresas médicas privadas, podem cobrar prêmios, visando clientes de alto patrimônio líquido, oferecendo serviços altamente qualificados e construindo marcas fortes.
As empresas de software e serviços de internet geralmente são muito escaláveis, com alta alavancagem operacional. À medida que a base de usuários das empresas de software cresce, as margens tendem a se expandir mais rapidamente do que em outros setores. As empresas farmacêuticas de marca também são empresas com margem EBITDA alta, porque a proteção de patentes lhes permite vender seus produtos a preços muito altos.
