Os dois maiores ETFs de maconha da América do Norte, o ETF Horizons Marijuana Life Sciences Index (HMMJ.XTSE) e o ETFMG ETFMG Alternative Harvest (MJ), retornaram mais de 45% para os investidores no primeiro trimestre. O desempenho estelar desses fundos, que superaram quase todos os ETFs não alavancados na América do Norte, foi impulsionado pela ajuda de vendedores a descoberto. Os principais fundos de cannabis renderam milhões de dólares emprestando suas participações a traders que apostam contra o aumento de 60% deste ano no mercado de ações de cannabis, segundo uma história recente da Bloomberg.
ETFs canadenses de cannabis brilham
- A HMJ, MJ, ganhou mais de 45% no primeiro trimestre, contra o aumento de 13, 1% da S&P 500, taxa de empréstimo para títulos de maconha a uma média de 15% em relação à taxa tradicional de 1%. O empréstimo de títulos da Cannabis adicionou 1, 1% de pontos no desempenho do HMMJ nos dois primeiros meses de 2019 e 0, 58% no desempenho do MJ no primeiro trimestre
ETFs de pote cobram prêmio a pequenos vendedores
"Muitas pessoas não acreditam neste setor de uma perspectiva de crescimento a longo prazo e estão negociando com essa volatilidade", disse Steve Hawkins, presidente e diretor executivo da Horizons ETFs Management Canada, em entrevista à Bloomberg TV. semana. "Eles estão vindo para nós porque somos o maior detentor institucional de muitas dessas empresas."
Os ETFs de cannabis obtiveram sucesso significativo no espaço de empréstimo de títulos, onde geram renda adicional cobrando dos comerciantes uma taxa pelo empréstimo de suas ações de cannabis. Seu desempenho estelar em comparação com outros ETFs que se envolvem em empréstimos de valores mobiliários é impulsionado pelo fato de que muitos estoques de maconha têm uma pequena flutuação pública e não estão prontamente disponíveis para empréstimos.
O custo do empréstimo de títulos de cannabis é significativamente mais alto do que a taxa tradicional, em cerca de 15% contra 1%, por Bloomberg Intelligence. Para empresas com alta demanda por vendedores a descoberto, como a Tilray Inc. (TLRY), o custo pode subir até 110%. Isso pode se traduzir em grandes fluxos de receita para ETFs de cannabis, considerando que os fundos canadenses podem emprestar até metade de suas participações e os fundos dos EUA podem emprestar um terço de suas participações.
Grandes vencedores
Um dos principais beneficiários do interesse de pequenos vendedores do setor foi o Horizon Fund, o primeiro ETF de cannabis a existir. Ganhou 53% no primeiro trimestre, comparado ao aumento de 13, 1% do S&P 500 no mesmo período. Gerou cerca de US $ 38 milhões em empréstimos de títulos a vendedores a descoberto em 2018, com quase metade atribuível ao último trimestre. A empresa adicionou 1, 1% de pontos ao desempenho do fundo nos primeiros dois meses de 2019, um rendimento de 7% anualmente, por ETF.
A ETFMG Alternative Harvest aumentou 46% no primeiro trimestre. O empréstimo de títulos gerou mais de US $ 9 milhões para os acionistas no ano passado, resultando em um crescimento de cerca de 2%. O negócio de empréstimo de valores mobiliários adicionou 0, 58% ao desempenho geral da MJ no primeiro trimestre, por gerente do fundo.
Olhando para o futuro
A incerteza em relação ao futuro das empresas americanas de cannabis manteve o Horizon Fund e a Alternative Harvest longe desses investimentos. As perspectivas de legalização da cannabis em nível federal nos EUA podem significar boas notícias para o Índice de Maconha da América do Norte, que abrange empresas canadenses e americanas e ficou para trás as outras duas.
"Esses fundos têm o duplo golpe positivo de empréstimos de valores mobiliários e estoques de maconha dos EUA, atrás dos canadenses", disse Eric Balchunas, analista da Bloomberg, em referência ao HMMJ e MJ. "Se os estoques de maconha dos EUA subirem, é possível que parte desse impulso desapareça, porque os benefícios do empréstimo de títulos podem ser sobrecarregados pelos fundos que não mantêm as ações dos EUA".
