Para Kidder, Peabody & Co., a década de 1980 terminou com uma nota muito azeda. Seu principal banqueiro, Marty Siegel, estava no centro do escândalo de Ivan Boesky que explodiu em 1987. A General Electric Co. (GE) tornou-se a empresa controladora da Kidder Peabody quando adquiriu o banco em 1986 e foi obrigado a pagar US $ 26 milhões multas como parte de um acordo com o então procurador dos EUA Rudy Giuliani. Lentamente, Kidder Peabody voltou à lucratividade sob a administração de Si Cathcart e seu sucessor Mike Carpenter.
Infelizmente para Kidder Peabody, os problemas internos não terminaram. Joseph Jett era um negociante de títulos em sua mesa de títulos do governo. Seu trabalho era obter lucro com as diferenças de preço em títulos públicos simples e de cupom zero. O trabalho de Jett envolvia retirar e / ou reconstituir títulos para aproveitar as oportunidades de arbitragem. Mas Jett havia descoberto uma falha no sistema de computador de Kidder; registraria lucros em uma reconstituição direta diariamente, mesmo que as negociações fossem inúteis no momento da liquidação.
Brincando com ninguém
O sistema da Kidder Peabody foi projetado para contabilizar lucros e permitir tempo para negociações. Ao avançar seus negócios, várias vezes, Joseph Jett conseguiu manter os lucros aumentando, enquanto atrasava a transação final que causaria necessariamente uma perda igual aos lucros falsos. Uma atualização do sistema pelos mesmos motivos defeituosos permitiu que ele fizesse mais operações falsas, o que as mantinha flutuando por mais tempo. A GE percebeu que o portfólio de Kidder estava se tornando extremamente pesado e superestendido em títulos. A GE disse a Kidder para reduzir sua participação, e o golpe de Jett foi revelado.
Foram feitos cerca de US $ 350 milhões em negociações falsas e US $ 8 milhões em bônus de desempenho em transações falsas foram pagos a Jett. Os bônus de Jett fizeram dele o principal alvo de uma investigação da SEC. Curiosamente, Jett negou ocultar os negócios e atribuiu a culpa à gerência da Kidder Peabody, afirmando que a empresa conscientemente se envolveu em fraudes na tentativa de recuperar o controle da empresa da GE. Suas acusações mais graves foram anuladas em recurso. Kidder Peabody desembaraçou-se da GE quando a empresa-mãe vendeu o banco de investimentos para Paine Webber, provavelmente por raiva de ter que lidar com dois escândalos comerciais de alto perfil durante o curto período de tempo em que o possuía.
