A inovadora fabricante de carros elétricos Tesla Inc. (TSLA) está enfrentando forte concorrência das grandes montadoras, informa Barron. Esses rivais estabelecidos são lucrativos, ricos em dinheiro e capazes de produzir veículos em grande escala. Por outro lado, a Tesla não é lucrativa, gasta dinheiro a uma taxa alarmante e luta para atingir metas de produção que são insignificantes para os padrões de Detroit, Alemanha e Japão. Em uma reviravolta irônica, o estímulo do CEO da Tesla, Elon Musk, é parcialmente responsável por tornar as montadoras estabelecidas mais eficientes e prospectivas nos últimos anos, de acordo com Nicholas Colas, seguidor de longa data da indústria automobilística e cofundador do boletim Datatrek, observa Barron..
Entre os participantes mais notáveis, destacam-se: por Barron, Volkswagen AG (VLKAY), Bayerische Motoren Worke AG (BMW.Germany), Daimler AG (DAIF), Toyota Motor Corp. (TM), General Motors Co. (GM) e Ford Motor Co. (F). As ações dessas empresas são baratas, negociadas com apenas 6 a 11 vezes os ganhos estimados para 2017, com rendimentos de dividendos principalmente na faixa de 3% a 5%, por Barron, dando-lhes um potencial de aumento significativo.
Enquanto isso, as ações da Tesla ostentam atualmente uma relação P / L de -90, de acordo com dados da Thomson Reuters divulgados pelo Yahoo Finance. No entanto, o capitalista de risco e ex-analista da indústria de tecnologia Gene Munster está entre os que são muito otimistas em relação à Tesla.
Bolsos profundos
Poucos setores fora da tecnologia gastam tanto dinheiro quanto as montadoras, diz Barron's. Por exemplo, o caixa líquido da BMW, ou caixa menos dívida, é de US $ 22 bilhões, 33% do valor de mercado da empresa. A Daimler possui mais de US $ 24 bilhões em caixa líquido, a Volkswagen possui mais de US $ 29 bilhões e a Toyota possui US $ 70 bilhões, ou 35% de sua capitalização de mercado. No geral, ganhos saudáveis e fortes balanços patrimoniais agora caracterizam o setor automotivo, outrora sitiado.
As grandes montadoras já têm a capacidade de produção em massa para produzir grandes volumes de carros elétricos de forma eficiente e barata, algo que a Tesla se esforçou para fazer. Enquanto isso, seus bolsos profundos lhes permitem investir pesadamente em P&D relacionados a veículos elétricos e autônomos, em uma escala que também supera a Tesla.
Infraestrutura de Vendas e Serviços
Outra grande vantagem mantida pelas montadoras estabelecidas são suas grandes redes de concessionárias, algo que a Barron's não comentou. Atingir alto volume de vendas não é apenas uma questão de capacidade de produção, mas também de uma ampla rede de varejo e serviços, como escreve o observador da indústria automobilística Bertel Schmitt na Forbes. O número limitado de centros de serviços da Tesla deixou clientes irritados esperando meses para receber reparos e ajustes de rotina, indica Schmitt.
Além disso, a Tesla optou por possuir suas concessionárias e centros de serviços, em vez de franquear, como fazem os fabricantes estabelecidos. Isso aumenta consideravelmente seus custos. Schmitt estima que, para apoiar um milhão de seus veículos na estrada até 2020, a Tesla teria que gastar pelo menos US $ 28 bilhões para construir e formar uma rede adequada de vendas e serviços, dinheiro que simplesmente não possui. Atualmente, a Tesla possui apenas 67 centros de serviço nos EUA, 20 deles na Califórnia, por site.
Previsões de crescimento eletrizantes
Os analistas do Morgan Stanley (MS), segundo a Barron's, projetam a eletricidade entre 80% e 90% das vendas globais de veículos em 2050, acima dos 1% hoje, com o declínio dos custos com baterias e os governos pressionando para eliminar os motores de combustão interna. Um grande impulso para o crescimento das vendas será se o custo dos veículos movidos a eletricidade se tornar comparável ao dos carros e caminhões convencionais na década de 2020. O Morgan Stanley estima que 30% da frota mundial de veículos será elétrica até 2040, ante 0, 2% hoje.
As montadoras estabelecidas estão bem posicionadas para dominar o mercado de veículos elétricos, dada sua capacidade produtiva e conhecimento técnico. Além disso, a eletricidade deve provar ser mais simples e de menor consumo de capital do que os veículos movidos a gasolina e diesel, segundo a Barron. Por outro lado, uma visão de baixa é que um aumento no compartilhamento de viagens reduzirá a demanda por carros novos, restringindo o crescimento dos lucros, observa Barron. (Para saber mais, consulte também: Vendas de carros elétricos causam um grande choque ).
Obstáculos Técnicos
No entanto, o Morgan Stanley adverte que cerca de US $ 2, 7 trilhões em investimentos em infraestrutura serão necessários globalmente até 2040, incluindo 473 milhões de carregadores domésticos e 7 milhões de estações de super-carregamento. Além disso, talvez o maior impedimento técnico para a ampla adoção do transporte elétrico seja a exigência de um aumento maciço na capacidade e confiabilidade de geração e transmissão de eletricidade. Somente nos EUA, a demanda por eletricidade dobrará como resultado de suas projeções de vendas, alerta o Morgan Stanley.
VW alcança marco autônomo
As grandes montadoras estão investindo pesadamente não apenas no desenvolvimento de veículos elétricos, mas também em carros autônomos. Embora os carros autônomos e o compartilhamento de carros possam ser perturbadores, essas empresas parecem determinadas a enfrentar a onda do futuro, indica Barron.
A Volkswagen planeja gastar US $ 84 bilhões até 2030 no desenvolvimento de veículos elétricos, aumentando a venda de 2 a 3 milhões de elétricos até 2025. Também é líder no desenvolvimento de carros autônomos. O seu luxuoso Audi A8 é o primeiro automóvel de produção a oferecer condução mãos-livres de nível 3 em determinadas condições da estrada, acrescenta Barron. Conforme descrito por Buscando Alpha, o sistema Audi Traffic Jam Pilot não exige que o motorista tenha mãos no volante ou observe a estrada enquanto estiver sob controle.
O piloto automático da Tesla exige os dois, enquanto o Super Cruise da GM permite operação sem uso das mãos, mas o motorista ainda precisa monitorar o comportamento do carro, de acordo com o Alpha de Busca, tornando esses dois sistemas concorrentes menos sofisticados no nível 2, na melhor das hipóteses. De acordo com a Audi, esta divisão da VW planeja ter seu sistema de piloto de estrada nível 4 pronto para o público em geral até 2020 - 21, oferecendo direção autônoma em modo mãos-livres a velocidades indicadas em rodovias de acesso limitado, com o carro capaz de mudar de faixa e passar por outras carros de forma independente.
Outros rivais Speed Adiante
A GM está tornando os veículos sem motorista um foco principal e é considerado por muitos observadores como o segundo a respeito da divisão Waymo da Alphabet Inc. (GOOGL), segundo a Barron. A GM comprou a Cruise Automation por US $ 1 bilhão em 2016 para impulsionar o desenvolvimento autônomo, executando testes em San Francisco e esperando aperfeiçoar a tecnologia sem motorista em quatro, e não anos, por Barron. Brian Johnson, analista de automóveis do Barclays (BCS), espera um serviço autônomo de compartilhamento de viagens da GM até a década de 2020.
O novo CEO da Ford, Jim Hackett, está comprometido com a eletricidade e o compartilhamento de viagens, de acordo com a Barron. Por exemplo, a Ford adquiriu o serviço de ônibus Chariot em 2016 e o está expandindo nas principais cidades dos EUA, informa a CNBC. No entanto, a Ford planeja lançar híbridos elétricos / a gás, e não elétricos, nos próximos cinco anos, indica Barron. A Toyota também se concentrou nos híbridos, principalmente no modelo Prius, mas espera-se que seja líder em híbridos da próxima geração, desenvolvimento de baterias e tecnologia de direção automática, segundo a Barron.
Enquanto isso, a BMW deverá vender 100.000 veículos elétricos e híbridos este ano, comparando com a Tesla, que poderá perder US $ 1, 5 bilhão em 2017, diz Barron. No total, a BMW produz cerca de dois milhões de veículos por ano, observa Barron, muito mais do que Tesla pode.
