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O VIX, ou Volatility Index, foi criado pela Chicago Board Options Exchange (CBOE) em 1993. É geralmente apelidado de 'Fear Index', e por boas razões. Ao medir os preços das opções de curto prazo do S&P 500, o VIX determina essencialmente como os investidores podem ter medo das oscilações de preços de mercado no horizonte. Se os investidores geralmente estão mais preocupados com as grandes oscilações de preços, os contratos de opções ficam mais caros e o VIX aumenta em conjunto. Quando os investidores estão mais calmos, acontece o oposto - as opções ficam mais baratas e o VIX diminui.
Vol-mageddon
Em fevereiro deste ano, um grande evento baseado em volatilidade, que alguns chamam de Vol-mageddon, esmagou muitos investidores e alguns fundos. ETFs / ETNs baseados no movimento VIX, incluindo VXX, UVXY (VIX alavancado) e SVXY (VIX inverso), fizeram grandes movimentos de preços quando a volatilidade do mercado aumentou. Esses veículos de volatilidade ainda são negociados fortemente agora, já que o próprio VIX não pode ser negociado diretamente.
Elevação persistente do VIX
O gráfico VIX acima mostra o monstro do pico de fevereiro. Mas talvez mais importante agora, o gráfico mostra níveis VIX persistentemente altos nos últimos dois meses, quando comparado com as médias históricas. Como mostra o gráfico, o VIX iniciou sua elevação mais recente no início de outubro, exatamente quando o S&P 500 começou seu mais recente declínio, atingindo recordes. Desde então, o VIX permaneceu elevado acima da média móvel de 200 dias, que flutuou constantemente em torno do nível 16. De fato, o VIX usou a média móvel em duas ocasiões recentes para saltar, exatamente quando os mercados pareciam se acalmar um pouco.
Os níveis do VIX geralmente retornam rapidamente à média (para baixo, neste caso). Mas enquanto os investidores temem uma correção de mercado estendida, ou mesmo um mercado em baixa iminente, o VIX provavelmente permanecerá elevado de maneira incomum.
