Valor agregado econômico vs. valor agregado de mercado: uma visão geral
Existem inúmeras maneiras pelas quais investidores e credores podem estimar o valor de uma empresa. Isso se torna cada vez mais importante para indivíduos que buscam oportunidades de investimento de valor em pequenas e grandes empresas. As avaliações também podem ser usadas para determinar se um negócio é um bom risco de crédito.
As métricas mais comuns usadas para determinar o valor de uma empresa incluem o valor agregado econômico e o valor agregado de mercado. No entanto, existem diferenças distintas entre essas duas estratégias de avaliação, e os investidores precisam estar cientes de como usar cada uma.
Principais Takeaways
- O valor agregado econômico (EVA) e o valor adicionado de mercado (MVA) são maneiras comuns de um investidor avaliar o valor de uma empresa.O EVA é útil como uma maneira de medir o sucesso econômico de uma empresa, ou a falta dele, durante um período específico. útil como uma medida de riqueza, avaliando o nível de valor que uma empresa construiu ao longo de um período de tempo.
Valor Agregado Econômico - EVA
Valor Agregado Econômico
O valor econômico agregado (EVA) é uma medida de desempenho desenvolvida pela Stern Stewart & Co. (agora conhecida como Stern Value Management) que tenta medir o verdadeiro lucro econômico produzido por uma empresa. Também é frequentemente referido como "lucro econômico" e fornece uma medida do sucesso econômico (ou falha) de uma empresa durante um período de tempo. Essa métrica é útil para investidores que desejam determinar quão bem uma empresa produziu valor para seus investidores e pode ser comparada com os pares da empresa para uma análise rápida de quão bem a empresa está operando em seu setor.
O lucro econômico pode ser calculado obtendo-se o lucro operacional líquido após impostos da empresa e subtraindo dela o produto do capital investido da empresa multiplicado pelo seu custo percentual de capital.
Por exemplo, se uma empresa fictícia, a Cory's Tequila Company (CTC), tivesse lucros operacionais líquidos após impostos de 2018 de US $ 200.000 e capital investido de US $ 2 milhões a um custo médio de 8, 5%, o lucro econômico da CTC seria calculado em US $ 200.000 - (US $ 2 milhões x 8, 5%) = US $ 30.000.
Esses US $ 30.000 representam uma quantia igual a 1, 5% do capital investido da CTC, fornecendo uma medida padronizada para a riqueza que a empresa gerou além do seu custo de capital durante o ano.
A rentabilidade de uma empresa pode ser avaliada pelo cálculo do EVA, pois seu foco está na rentabilidade de um projeto de negócios e, portanto, na eficiência do gerenciamento da empresa.
O valor econômico agregado (EVA) leva em consideração o custo de oportunidade de investimentos alternativos, enquanto o valor agregado de mercado (MVA) não.
Valor Adicionado de Mercado
O valor adicionado de mercado (MVA), por outro lado, é simplesmente a diferença entre o atual valor total de mercado de uma empresa e o capital aportado pelos investidores (incluindo acionistas e obrigacionistas). É normalmente usado para empresas maiores e com capital aberto. O MVA não é uma métrica de desempenho como o EVA, mas uma métrica de riqueza, que mede o nível de valor que uma empresa acumulou ao longo do tempo.
Como uma empresa tem um bom desempenho ao longo do tempo, ela retém ganhos. Isso melhorará o valor contábil das ações da empresa, e os investidores provavelmente farão lances até os preços dessas ações na expectativa de ganhos futuros, fazendo com que o valor de mercado da empresa aumente. Como isso ocorre, a diferença entre o valor de mercado da empresa e o capital aportado pelos investidores (seu MVA) representa o excesso de preço que o mercado atribui à empresa como resultado de seus sucessos operacionais anteriores.
Diferentemente do EVA, o MVA é uma métrica simples da capacidade operacional de um negócio e, como tal, não incorpora o custo de oportunidade de investimentos alternativos.
