DEFINIÇÃO de Garantia a Jusante
A garantia a jusante (ou garantia) é uma garantia colocada em um empréstimo em nome da parte mutuante pela empresa controladora ou acionista da parte mutuante. Ao garantir o empréstimo para sua empresa subsidiária, a empresa controladora garante aos credores que a empresa subsidiária poderá reembolsar o empréstimo.
BREAKING DOWNstream Garantia
Uma garantia a jusante é uma forma de garantia entre empresas que se refere a uma obrigação assumida por uma terceira parte (normalmente uma holding) de executar uma obrigação financeira de outra (sua subsidiária) em uma dívida. No caso de a entidade tomadora de empréstimos não ser capaz de cumprir seus reembolsos, a garantia exige que a controladora pague o empréstimo.
Uma garantia a jusante pode ser realizada a fim de ajudar uma empresa subsidiária a obter financiamento por dívida que de outra forma seria incapaz de obter ou obter fundos a taxas de juros mais baixas do que seria possível sem a garantia de sua empresa controladora. Em muitos casos, um credor pode estar disposto a fornecer financiamento a um mutuário corporativo somente se um afiliado concordar em garantir o empréstimo. Isso ocorre porque, uma vez apoiado pela força financeira da holding, o risco da empresa subsidiária de deixar de pagar sua dívida é consideravelmente menor. A garantia é semelhante a um indivíduo assinando um outro empréstimo.
Por exemplo, uma empresa que deseja emprestar fundos de uma instituição de empréstimo, mas não possui as garantias necessárias para garantir o empréstimo, pode ter sua empresa controladora incorporando imóveis como garantia para o empréstimo. Embora a propriedade prometida em garantia forneça ao credor ativos adicionais para garantir o reembolso do empréstimo, a subsidiária pode obtê-lo em termos mais favoráveis e a um custo menor do que poderia obter como uma entidade legal separada. O empréstimo é usado para melhorar ou expandir as operações do mutuário, o que, por sua vez, melhora a força financeira da controladora. Como a controladora possui ações na subsidiária, diz-se que recebe um valor razoavelmente equivalente dos recursos do empréstimo refletidos no aumento do valor das ações.
Uma garantia a jusante contrasta com uma garantia a montante, que é um empréstimo contraído por uma empresa-mãe que é garantido por sua subsidiária. Normalmente, um credor insistirá em uma garantia a montante quando emprestar a uma controladora cujo único ativo é a propriedade de ações de uma subsidiária. Nesse caso, a subsidiária possui substancialmente todos os ativos nos quais o credor baseia sua decisão de crédito. O problema das garantias a montante é que os credores estão expostos ao risco de serem processados por transporte fraudulento quando o garantidor está insolvente ou sem capital adequado no momento em que executou a garantia. Se a questão do transporte fraudulento for comprovada com êxito em um tribunal de falências, o credor se tornaria um credor quirografário, claramente um mau resultado para o credor. Como a subsidiária que garante o pagamento da dívida não possui ações na controladora que toma emprestado os fundos, a primeira não recebe diretamente nenhum benefício dos recursos do empréstimo e, portanto, não recebe um valor razoavelmente equivalente para a garantia prestada.
