Índice
- História dos Dividendos do S&P 500
- Razões para um menor rendimento de dividendos
- S&P 500 Aristocratas de Dividendos
O índice Standard & Poors 500 (S&P 500) é um índice de referência de ações de grande capitalização nos estados unidos. O preço do índice S&P 500 representa o retorno total que inclui mudanças de preço e o efeito de dividendos. Em junho de 2019, o dividend yield do S&P 500 era de 1, 85%. Isso está abaixo da média histórica de 4, 41% e próximo da mínima histórica de 1, 11% observada em agosto de 2000. O recorde de rendimentos de dividendos foi em 1932 em 13, 8%.
Todos os rendimentos anuais de dividendos são cotados em termos nominais e não levam em consideração as taxas anuais de inflação presentes no mesmo período.
O rendimento de dividendos para o S&P 500 é calculado através da determinação da média ponderada dos dividendos de cada ano da empresa listada mais recentemente, e depois dividida pelo preço atual das ações. Os rendimentos são publicados e calculados diariamente pela Standard & Poor's e outras mídias financeiras.
Principais Takeaways
- O S&P 500 é um índice de referência amplamente citado para as ações de grande capital dos EUA. O preço do índice é calculado usando um retorno real, que é responsável pelas alterações dos preços das ações e pelos pagamentos de dividendos. baixos rendimentos de dividendos no índice podem ser atribuídos ao fato de que menos empresas pagam dividendos em dinheiro agora do que antes e um ambiente de baixa taxa de juros que torna atraentes até pequenos dividendos.
História dos Dividendos do S&P 500
Durante os 90 anos entre 1871 e 1960, o dividendo anual do S&P 500 nunca caiu abaixo de 3%. De fato, os dividendos anuais atingiram acima de 5% durante 45 anos separados no período.
Na primeira metade do século XX, os dividendos tendiam a crescer a uma taxa semelhante à do mercado de ações. Esse relacionamento mudou decisivamente na década de 1960, pois os ganhos no mercado de ações não se traduziam necessariamente em aumento de dividendos na mesma proporção. Dos 30 anos após 1960, apenas cinco viram rendimentos abaixo de 3%. No mercado altista da década de 1980, esse relacionamento divergiu ainda mais quando o rendimento dos dividendos caiu drasticamente, à medida que os dividendos permaneceram baixos e o mercado mais amplo subiu.
A mudança acentuada no rendimento de dividendos do S&P 500 remonta ao início e meados da década de 90. Por exemplo, o rendimento médio de dividendos entre 1970 e 1990 foi de 4, 03%. Ele declinou para 1, 95% entre 1991 e 2007. Após uma breve subida para 3, 11% durante o pico da Grande Recessão de 2008, o rendimento anual de dividendos do S&P 500 foi em média de apenas 1, 99% entre 2009 e 2015.
Razões para rendimentos mais baixos de dividendos
Pensa-se que duas grandes mudanças tenham contribuído para o colapso dos rendimentos de dividendos. O primeiro foi Alan Greenspan, tornando-se presidente do Federal Reserve em 1987, cargo que ocupou até 2006. Greenspan respondeu às crises do mercado em 1987, 1991 e 2000 com quedas acentuadas nas taxas de juros, o que reduziu o prêmio de risco sobre ações e inundou mercados de ativos com dinheiro barato. Os preços começaram a subir muito mais rápido que os dividendos. Apesar das evidências de que essas políticas contribuíram para as recentes bolhas financeiras e de habitação, os sucessores de Greenspan efetivamente dobraram suas políticas.
A segunda grande mudança foi a ascensão de empresas baseadas na Internet nos Estados Unidos, especialmente após a oferta pública inicial de ações da Netscape em 1995. Os estoques de tecnologia provaram ser agentes de crescimento por excelência e normalmente produziam pouco ou nenhum dividendo. Os dividendos médios caíram à medida que o tamanho do setor de tecnologia cresceu.
Parte do motivo dessa mudança de atitude em relação aos dividendos tem sido a redução da pressão inflacionária e a redução das taxas de juros, reduzindo a pressão sobre as empresas para competir com a taxa de retorno livre de risco.
As baixas taxas de juros tornam os dividendos baixos atraentes, e altas taxas de juros podem tornar os dividendos altos desagradáveis. Por exemplo, em 1982, a taxa de dividendos era de 6% para o S&P 500, mas a taxa de juros no Tesouro de 10 anos era superior a 15%. Por outro lado, em dezembro de 2017, o rendimento de dividendos para o S&P 500 era de 1, 85%, enquanto o rendimento no Tesouro de 10 anos era de 2, 40%.
Há muito mais demanda por estoques de dividendos nesse tipo de ambiente. Um dos resultados da política do banco central em expandir a oferta de moeda por meio de baixas taxas de juros e flexibilização quantitativa está tornando os estoques de dividendos mais atraentes. Os dividendos foram menores ao longo do tempo, porque muitas empresas optam por devolver dinheiro aos acionistas na forma de recompra de ações, em vez de dividendos, pois essa técnica recebe tratamento fiscal mais favorável.
S&P 500 Aristocratas de Dividendos
O S&P 500 Dividend Aristocrats Index é uma lista de empresas do S&P 500 com um histórico de aumento de dividendos por pelo menos 25 anos consecutivos. Ele rastreia o desempenho de empresas conhecidas, principalmente de capital grande e blue chip. A Standard & Poor's removerá as empresas do índice quando elas não aumentarem o pagamento de dividendos em relação ao ano anterior. O subíndice é reequilibrado anualmente em janeiro.
Os aristocratas de dividendos vêm de várias indústrias e setores. Algumas empresas são aristocratas de dividendos há décadas, como a Emerson Electric Co., que vende produtos eletrônicos e serviços de engenharia a clientes industriais. Outras empresas, como a Praxair (PX), que produz gases industriais, a Roper Technologies (ROP), criadora de software e outros produtos, e a AO Smith (AOS), que faz do aquecimento de água um equipamento de purificação, foram adicionadas à lista em 2018.
