O que é um Caput
Caput é um tipo de opção exótica que consiste em uma opção de compra em uma opção de venda. Um caput concede ao detentor o direito de comprar uma opção de venda a um preço especificado durante um determinado período de tempo. Esse tipo de opção também é conhecido como "opção composta".
Quebrando o Caput
Caputs são compostos de duas opções. A primeira opção é uma opção de compra em uma opção de venda. A segunda opção é a própria opção de venda. Cada opção terá sua própria data de validade e preço de exercício. O custo do caput são os prêmios combinados da compra e venda, embora apenas o prêmio da opção de compra seja pago antecipadamente. O prêmio pela opção de venda é necessário apenas se a opção de compra for exercida. Se a opção for exercida, o comerciante toma posse da opção de venda e, portanto, paga o prêmio por essa opção.
Tais instrumentos são utilizados por investidores e instituições sofisticadas para gerenciar riscos ou reduzir potencialmente os custos de negociação. As opções Caput são negociadas apenas no mercado de balcão, o que significa que as partes envolvidas no comércio podem definir seus próprios termos. Isso pode permitir preços ou termos mais favoráveis do que as opções de baunilha negociadas na bolsa. Negociar sem receita também é uma desvantagem. Não é fácil entrar em uma negociação caput, pois é necessário encontrar uma contraparte disposta.
Exemplo da opção Caput
Um trader deseja comprar uma opção de compra em uma opção de venda da XYZ Corp. Atualmente, as ações da XYZ Corp são negociadas a US $ 30 e o trader acredita que o preço cairá.
Para simplificar, suponha que o prêmio da opção de compra seja $ 1 e o prêmio da opção de venda seja $ 1. Portanto, o caput custa US $ 2 por ação subjacente se a opção de compra for exercida. Isso dá ao comércio um preço de equilíbrio de US $ 28, se o preço da venda for de US $ 30, o que significa que a ação deve cair abaixo de US $ 28 para que o trader ganhe dinheiro.
Se o preço da XYZ Corp. permanecer acima de US $ 30 e a opção expirar, o trader poderá optar por não exercê-la, pois as ações ainda não caíram. O trader perde os US $ 1 pagos pela compra, mas não precisa pagar o prêmio pela opção de venda, pois optou por não comprá-la.
Se o preço da XYZ Corp. cair abaixo de US $ 30, a opção de compra poderá ser exercida a critério do detentor. Isso acarretaria o prêmio adicional de comprar a venda. O lucro do negócio depende então de onde vai o preço da XYZ Corp. Se o preço cair para US $ 24 no vencimento da venda, o trader ganha US $ 4 por ação. Eles podem vender as ações a US $ 30 usando o put, comprar as ações no mercado aberto a US $ 24 (lucro de US $ 6), mas pagaram US $ 2 por ação em prêmios.
