Os investidores que apostam contra as empresas de cannabis têm muito o que comemorar quando as ações disparam e desmaiam.
A S3 Partners diz que, enquanto os 20 maiores shorts do setor caíram US $ 1, 78 bilhão em perdas de marcação a mercado no primeiro trimestre de 2019, eles aumentaram US $ 336 milhões em lucros de marcação a mercado no segundo trimestre e subiram US $ 1, 17 bilhão até agora no terceiro trimestre. Na segunda-feira, um dia de fraqueza nos preços dos estoques de cannabis, os curtos desses estoques aumentaram US $ 100 milhões em lucros de marcação a mercado. Os vendedores a descoberto dessas ações são de US $ 276 milhões no vermelho no acumulado do ano, uma melhora notável desde o final de julho, quando tiveram US $ 690 milhões em perdas no acumulado do ano.
Os estoques de cannabis tiveram ganhos tremendos no ano passado, com os analistas preocupados com a supervalorização e o comportamento do Bitcoin. "Achamos que as coisas ficaram um pouco tolas", disse à CNBC Sean Stiefel, fundador e gerente de portfólio de maconha da Navy Capital, exatamente à um ano atrás. "As avaliações agora realmente se adiantaram, e o investidor de varejo aqui agora está comprando ar de maneira eficaz". Mas as coisas estão muito diferentes agora, e preocupações com oferta, escândalos, resultados fracos e diluições baseadas em ações estão entre os fatores responsáveis. O maior fundo negociado em bolsa por ativos de maconha, o ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), caiu 22% nos últimos três meses e retornou cerca de 2% até agora este ano. Nos primeiros 10 dias do mês, houve um aumento geral na cobertura curta e as ações em falta no setor diminuíram US $ 16, 7 milhões.
Atualmente, o curto interesse no setor de maconha é de US $ 5 bilhões e subiu US $ 2, 20 bilhões ou 79% em 2019. Está concentrado em algumas ações, com os 20 principais shorts representando mais de 84% do total. Segundo a S3, as três principais ações com juros mais curtos são a Canopy Growth Corp. (CGC), a Aurora Cannabis Inc. (ACB) e a GW Pharma - ADR (GWPH). Os shorts que obtiveram os maiores lucros totais acumulados no ano até os ursos de maconha são CannTrust Holdings Inc. (CTST), Charlotte Web Web Holdings Inc. (CWBHF) e Tilray Inc. (TLRY).
A empresa de tecnologia e análise financeira diz que os investidores não podem descartar a possibilidade de pequenos abusos no setor, apesar dos recentes lucros de marcação a mercado, nomeando Tilray, Aurora Cannabis e Aphria Inc. (APHA) como possíveis candidatos se as ações começarem para reunir mais uma vez. "Seus altos custos de financiamento devido à falta de liquidez dos empréstimos e, no caso de Aurora e Aphria, grandes perdas continuadas de marcação a mercado até o momento os tornam mais suscetíveis a pequenos comprimentos durante os mercados de tendência de alta", disse o diretor de análise preditiva Ihor Dusaniwsky. Futuras parcerias ou consolidações em estoques de cannabis altamente encurtados poderiam rapidamente forçar vendedores a cobrir suas posições e elevar ainda mais os preços das ações, de acordo com Dusaniwsky. "O setor continua volátil e maduro para reversões repentinas e impactantes de preços, o que pode ser um benefício ou uma quebra para os vendedores a descoberto".
