O que é um título perpétuo?
Um título perpétuo, também conhecido como "título de consolação" ou "preparação", é um título de renda fixa sem data de vencimento. Esse tipo de título é frequentemente considerado um tipo de patrimônio, e não de dívida. Uma grande desvantagem desses tipos de títulos é que eles não são resgatáveis. No entanto, o principal benefício deles é que eles pagam um fluxo constante de pagamentos de juros para sempre.
Principais Takeaways
- Os títulos perpétuos, também conhecidos como títulos perps ou consol, são títulos sem data de vencimento.Embora os títulos perpétuos não sejam resgatáveis, eles pagam um fluxo constante de interesse para sempre.Por causa da natureza desses títulos, eles geralmente são vistos como um tipo do patrimônio e não uma dívida.
Noções básicas sobre títulos perpétuos
Os títulos perpétuos existem dentro de um pequeno nicho do mercado de títulos. Isso se deve principalmente ao fato de haver muito poucas entidades seguras o suficiente para os investidores investirem em um título em que o principal nunca será reembolsado.
Alguns dos títulos perpétuos notáveis existentes são os emitidos pelo Tesouro Britânico para a Primeira Guerra Mundial e a Bolha do Mar do Sul de 1720. Alguns nos EUA acreditam que o governo federal deve emitir títulos perpétuos, o que pode ajudar a evitar os custos de refinanciamento associados a emissões de títulos com datas de vencimento.
Exemplo de um título perpétuo
Como os pagamentos de títulos perpétuos são semelhantes aos pagamentos de dividendos em ações, pois ambos oferecem algum tipo de retorno por um período indeterminado, é lógico que eles teriam o mesmo preço.
O preço de um título perpétuo é, portanto, o pagamento de juros fixos, ou valor do cupom, dividido por alguma taxa de desconto constante, que representa a velocidade com que a moeda perde valor ao longo do tempo (em parte devido à inflação). O denominador da taxa de desconto reduz o valor real dos valores dos cupons nominalmente fixados ao longo do tempo, tornando esse valor igual a zero. Assim, os títulos perpétuos, mesmo que paguem juros para sempre, podem receber um valor finito, que por sua vez representa o seu preço.
Fórmula para o valor presente de um título perpétuo
Valor presente = D / r
Onde:
D = pagamento periódico do cupom da obrigação
r = taxa de desconto aplicada ao título
Por exemplo, se um título perpétuo pagar US $ 10.000 por ano em perpetuidade e a taxa de desconto for assumida como 4%, o valor presente seria:
Valor presente = US $ 10.000 / 0, 04 = US $ 250.000
Observe que o valor presente de um título perpétuo é altamente sensível à taxa de desconto assumida, uma vez que o pagamento é conhecido como fato. Por exemplo, usando o exemplo acima com taxas de desconto de 3%, 4%, 5% e 6%, os valores atuais são:
Valor presente (3%) = US $ 10.000 / 0, 03 = US $ 333.333
Valor presente (4%) = US $ 10.000 / 0, 04 = US $ 250.000
Valor presente (5%) = US $ 10.000 / 0, 05 = US $ 200.000
Valor presente (6%) = US $ 10.000 / 0, 06 = US $ 166.667
