Declarar e pagar dividendos não tem nada a ver diretamente com o lucro por ação (EPS) atual. Uma empresa cujo lucro por ação é menor que o seu dividendo no ano corrente pode estar saindo de uma série de anos mais lucrativos, com um lucro por ação mais alto, do qual reservou dinheiro para pagar dividendos futuros.
Muitas empresas conhecidas da Fortune 500 pagaram dividendos nos anos em que registraram ganhos negativos por ação.
Os únicos números reais que importam no pagamento de dividendos são "lucros acumulados" e dinheiro disponível. Do ponto de vista da administração, reter parte do lucro dos acionistas trimestral ou anualmente faz muito sentido. Ter um grande saldo de lucros retidos permite que uma empresa pague dividendos consistentes sem surpresas negativas. Além disso, a empresa pode manter o dinheiro disponível para reinvestir em sua expansão futura.
Em uma nota relacionada, muitos investidores não percebem que o lucro por ação de uma empresa é calculado após o pagamento dos dividendos de ações preferenciais com maior rendimento. Em outras palavras, uma grande parte dos custos de dividendos de uma empresa já pode estar refletida no número de EPS que a maioria dos investidores observa.
