O que é um banco de títulos?
Um banco de títulos é uma entidade que consolida emissões de títulos para um estado ou outro tipo de município. Os bancos de títulos geralmente fazem pelo menos duas circulações por ano. Em cada emissão, os investidores compram esses títulos como títulos de renda fixa que apresentam um risco muito baixo para o investidor. A maioria dos problemas é isenta de impostos, embora haja exceções.
O dinheiro gerado com a venda desses títulos vai para o estado ou município para financiar projetos públicos, como escolas, manutenção de água potável e hospitais. Os bancos de títulos servem como intermediários necessários, permitindo que os estados financiem a infraestrutura por meio de emissões maciças de títulos, em vez de fragmentar-se por meio de questões menores controladas diretamente pelo governo do estado.
Entendendo o Bond Bank
Os bancos de títulos podem ser criados por meio de legislação, embora sejam separados e distintos do próprio governo do estado. Eles têm conselhos e comissários independentes. Seu crédito também é classificado separadamente dos estados.
Por exemplo, o Maine Municipal Bond Bank (MMBB) possui um rating de crédito da Moody's diferente do próprio estado do Maine. Essa melhor classificação de crédito ajuda o MMBB a ter melhores taxas de juros, o que ajuda a manter baixos os custos de empréstimos para o estado do Maine.
Como os bancos de títulos geralmente têm excelente crédito, um de seus principais benefícios é a capacidade de emprestar a taxas de juros mais baixas. No entanto, alguns estados têm classificações de crédito tão boas quanto as do seu banco de títulos. Nesses casos, os bancos de títulos podem não ter uma taxa melhor do que o estado por si só. Ainda assim, os bancos de títulos ajudam os governos estaduais consolidando o processo de empréstimos, tornando-o mais ágil e simples para o estado obter financiamento.
Maine Bond Bank como um exemplo
O banco de títulos mais antigo dos EUA é o Maine Municipal Bond Bank (MMBB), criado em 1971. O banco de títulos é uma agência independente, através de seus comissários designados pelo governador do Maine. O banco de títulos emite títulos para projetos específicos. Isso inclui o Programa Transcap Bond, que ajuda a financiar o Departamento de Transportes do Maine, e o Programa SRF de Água Potável, que permite ao estado manter água potável para seus cidadãos. Os investidores que desejam comprar esses títulos podem fazê-lo através de corretoras designadas, listadas no banco de títulos.
Nem todos os estados têm bancos de títulos. A lei tributária aprovada em 1986 criou novas restrições aos empréstimos isentos de impostos. Esse ato tributário de 1986 significava que os bancos de títulos, em operação antes de 1986, poderiam acumular seus recursos através de empréstimos antes da promulgação das restrições. Os bancos de títulos criados após esse ato enfrentavam limites mais rigorosos, dificultando a construção de uma base para crescer.
