A Amazon.com (AMZN), empresa líder mundial em comércio eletrônico, cresceu em um ritmo impressionante na última década sob o CEO e fundador Jeff Bezos, aumentando a receita em nove vezes, para US $ 232 bilhões estimados no ano passado. Hoje, é uma das maiores empresas do mundo em valor de mercado. Esse crescimento foi impulsionado não apenas pelo comércio eletrônico, mas por sua liderança emergente em computação em nuvem e novas linhas de produtos, como o Alexa, seu assistente virtual. A empresa deve divulgar os resultados do quarto trimestre em 31 de janeiro.
Analistas estimam que a receita crescerá 19%, para US $ 71, 9 bilhões, enquanto os ganhos mais que dobram. A Amazon anunciou no final de dezembro que estabeleceu um novo recorde de vendas de feriados, o que sugere que os resultados do quarto trimestre da empresa poderiam estar bem acima das estimativas. As ações da Amazon caíram em outubro, depois da falta de estimativas para a receita do terceiro trimestre.
Durante o quarto trimestre, os investidores acompanharão atentamente para ver se a receita - há muito a principal referência na Amazon - está no caminho certo para toda a empresa, bem como nas principais áreas de crescimento, como serviços em nuvem, publicidade, varejo de supermercado através da aquisição da Whole Foods e também o impacto das vendas de feriados no principal negócio de comércio eletrônico da Amazon, que ainda gera a grande maioria da receita da empresa.
Tudo sobre a AWS
Mas mesmo com as fortes vendas de final de ano, os investidores provavelmente se concentrarão em seus negócios de serviços na web, também conhecidos como AWS, que se tornaram tão grandes que agora estão em duelo com a Microsoft Corp. (MSFT) pela primeira colocação no setor. Segundo dados do BusinessQuant, as vendas da AWS quase triplicaram desde o primeiro trimestre de 2016, de US $ 2, 5 bilhões para US $ 6, 7 bilhões no último trimestre. Além disso, a AWS aumentou para 12% da receita total da Amazon no último trimestre, ante cerca de 9% no início de 2016.
Margens da nuvem de gordura
No entanto, o que é ainda mais crítico é o que a AWS está adicionando aos resultados da empresa. O lucro operacional da unidade aumentou de aproximadamente US $ 600 milhões no primeiro trimestre de 2016 para US $ 2, 1 bilhões no último trimestre, uma rica margem de lucro operacional de 31%.
Retardando o crescimento da receita
Os negócios em nuvem da Amazon, ricos em margens, ajudarão a continuar a aumentar os lucros em um ritmo acelerado, mesmo com o crescimento geral da receita da empresa diminuindo de 31% em 2018 para 18, 5% em 2020. Por outro lado, os analistas estimam que os ganhos crescerão 39% em 2019 e 48 % em 2020.
Não é fácil avaliar
No passado, os investidores valorizavam principalmente a Amazon em seu crescimento de receita. No entanto, isso pode mudar à medida que o crescimento diminui e os ganhos se tornam mais importantes. O estoque parece caro comparado à sua relação histórica preço / venda, que normalmente atinge um pico de 2, 7 vezes nas estimativas dos próximos 12 meses. No entanto, as ações são negociadas aproximadamente três vezes as estimativas do próximo ano.
Visão dos traders das ações da AMZN
O mercado de opções está precificando com um baixo nível de volatilidade as ações da AMZN após os resultados. A estratégia de opções de longo prazo sugere que a ação sobe ou desce 8% em relação ao preço de exercício de US $ 1650. Ela coloca as ações em uma faixa de negociação entre US $ 1.510 e US $ 1.790 pela expiração de opções em 15 de fevereiro. No entanto, vale a pena notar que o número de chamadas de alta supera as apostas de baixa na proporção de quase 2 para 1, com aproximadamente 1.400 contratos de chamada aberta para apenas 900 contratos de venda aberta, sugerindo que o estoque sobe. O valor das chamadas em aberto não é uma aposta pequena, quase US $ 10 milhões.
Gráfico técnico da Amazônia de baixa
Embora as opções sugiram que as ações aumentem, o gráfico técnico da Amazon é de baixa e sugere que as ações possam cair a longo prazo. As ações têm diminuído desde o pico em setembro a um preço de cerca de US $ 2.050. O gráfico mostra que as ações atualmente residem em um nível de suporte técnico em torno de US $ 1.620. Caso caia abaixo desse preço, é provável que caia para o próximo nível de suporte em torno de US $ 1.475, uma queda de 10% em relação ao preço atual de cerca de US $ 1.650.
Outro indicador de baixa é o índice de força relativa, que tem tendência mais baixa desde que atingiu um nível de sobrecompra acima de 80 no início de 2018. Isso sugere que o momento de alta ainda está deixando o estoque e tem ainda mais queda.
A maior fraqueza da Amazon hoje pode ser a contínua alta expectativa dos investidores de uma ação que subiu 34 vezes na última década e que teve um potencial de aumento aparentemente ilimitado nos últimos anos.
Isso pode estar mudando: as ações caíram mais de 30% da sua alta no ano passado. E enquanto as ações da Amazon recuperaram parte dessa perda este ano, as ações podem ter dificuldades, pois os investidores tentam reavaliar o patrimônio à medida que as vendas diminuem. Isso pode levar os investidores mais do que nunca a se concentrarem no futuro de seus negócios na nuvem.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio temático de crescimento temático, gerenciado ativamente e por muito tempo. A Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem riscos e, salvo indicação contrária, não são garantidos. Certifique-se de consultar primeiro um consultor financeiro qualificado e / ou um profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.
