O que é uma taxa de despesa antes do reembolso
O índice de despesas antes do reembolso é o percentual do total de ativos que um fundo mútuo deve pagar para cobrir as despesas operacionais, medido antes dos gerentes reembolsarem qualquer uma dessas taxas.
Desagregação antes do rácio de despesa de reembolso
O índice de despesas antes do reembolso, ou índice de despesas brutas, mede as despesas operacionais anuais cobradas dos investidores em um fundo mútuo como uma porcentagem dos ativos desse fundo. O cálculo ocorre antes de considerar eventuais reembolsos a investidores de gestores de fundos. O índice de despesas calculado após a dedução dos reembolsos é o índice de despesas após o reembolso ou índice de despesas líquidas.
As despesas operacionais de um fundo mútuo incluem taxas de administração, taxas de transação, taxas 12B-1 e outros custos comerciais. Algumas dessas despesas, como a maioria das taxas de administração, são calculadas como porcentagens do patrimônio líquido. Como tal, eles não contribuem para mudanças no índice de despesas de fundos mútuos antes do reembolso, ano a ano. Outras taxas, como taxas de transação, não representarão uma porcentagem previsível do total de ativos do fundo em um determinado ano. Essas taxas produzem a mudança anual nos índices de despesas antes do reembolso. Por causa dessas taxas, o índice de despesas antes do reembolso tende a aumentar em anos magros, quando os retornos são baixos, mas certas taxas não diminuem e diminui em bons anos, quando os retornos são altos e essas mesmas taxas não aumentam.
Por que os fundos reembolsam investidores
Se um fundo mútuo se comprometer com um índice de despesas limitadas em seu prospecto ou simplesmente optar por mantê-lo competitivamente baixo, reembolsará aos investidores uma parte das despesas operacionais para aumentar os retornos e, ao mesmo tempo, produzir um índice de despesas após o reembolso mais baixo.
Por que a taxa de despesa antes do reembolso é importante
O índice de despesas após reembolso é aquele com impacto imediato nos lucros dos investidores, mas o índice de despesas antes do reembolso também merece atenção. Por um lado, a maioria dos reembolsos é discricionária, o que significa que apenas porque os gerentes optaram por reembolsar algumas das despesas operacionais do fundo mútuo este ano, os investidores não podem ter certeza de que farão o mesmo no próximo ano. Os investidores precisam ficar de olho no índice de despesas brutas para se preparar para esse cenário.
Além disso, o índice de despesas antes do reembolso é uma medida melhor da viabilidade real da empresa. Se eles estão procurando investir em um fundo mútuo e o reduziram para dois que mostram retornos semelhantes e índices de despesa líquida, comparar índices de despesa bruta pode ser uma maneira eficaz de ver qual fundo é realmente saudável e qual é o suporte à vida.
Vale lembrar que uma diferença nominalmente pequena entre os índices de despesa bruta e líquida pode fazer uma grande diferença nos ganhos. Uma taxa de despesa bruta de 1, 25% pode não parecer muito porque representa uma porcentagem do total de ativos. Em um fundo mútuo com um retorno anual de 5%, consumiria 25% dos lucros do fundo. O uso de reembolsos para atingir uma taxa de despesa líquida de 0, 75% manteria 10% do retorno anual nos bolsos dos acionistas.
