O que é uma propagação de produtos de commodities
O spread do produto commodity é a diferença entre o preço de uma mercadoria de matéria-prima e o preço de um produto acabado criado a partir dessa mercadoria. O spread de commodities e produtos é a base de alguns negócios favoritos no mercado futuro.
Para negociar no spread, um investidor normalmente combina uma posição longa em matérias-primas com uma posição curta em um produto acabado relacionado à matéria-prima.
REPARTIDO A propagação de produtos de commodities
Os spreads de produtos de commodities são um tipo de opções exóticas. O comerciante venderá futuros na mercadoria bruta e, ao mesmo tempo, comprará futuros no produto acabado produzido a partir dessa mercadoria. Os spreads também podem tomar o lado oposto e comprar futuros brutos à medida que vendem futuros acabados. Esses tipos de spreads são frequentemente vistos nas indústrias de petróleo e agricultura.
- A propagação de crack é o contraste entre um barril de petróleo bruto e os produtos petrolíferos refinados a partir dele. O "crack" é um termo da indústria para separar o petróleo bruto nos produtos acabados componentes, incluindo gases como propano, combustível para aquecimento, gasolina, destilados leves, destilados intermediários e destilados pesados. O spread de esmagamento é usado para proteger a margem entre a soja futuros e futuros de óleo e farelo de soja. Com essa estratégia, um trader assume uma posição longa em futuros de soja e uma posição curta em futuros de óleo e farelo de soja. O trader também pode ter o lado oposto desse spread de opções. gás como componente de matéria-prima e eletricidade como produto acabado.É uma métrica padrão para estimar a lucratividade do gerador elétrico movido a gás natural.Para o carvão, a diferença é chamada de propagação escura.
Em todos os casos, assumir uma posição longa na matéria-prima contra uma posição curta em relação ao produto acabado gera um retorno que implica a margem de lucro da entidade que está processando.
Para as empresas que produzem produtos acabados, os contratos baseados no spread entre produtos e mercadorias atuam como uma proteção contra a volatilidade dos preços nos dois extremos do ciclo de fabricação. Essa cobertura ajuda a proteger os lucros de uma empresa dos custos crescentes se os preços das matérias-primas aumentarem ou se os preços dos produtos acabados caírem.
Spreads especulativos de produtos de commodities
Também existem negociações especulativas baseadas no spread de mercadorias e produtos. Os especuladores lucram quando a diferença entre os preços no comércio se torna maior. Observe que uma negociação de risco também pode envolver a troca das pernas longas e curtas do spread, dependendo de qual direção o trader espera que um diferencial de preço vá.
Um especulador que visse o mercado de petróleo e gás adotaria uma posição semelhante se acreditassem que os spreads de crack provavelmente aumentariam. Como o especulador não possui mercadorias reais para comprar ou vender, o resultado do comércio seria puro lucro ou prejuízo, dependendo de o spread aumentar ou diminuir.
Por exemplo, suponha que um refinador de petróleo decida proteger seus lucros contra mudanças nos preços do gás. A refinaria ocupa uma posição curta em produtos de petróleo e uma posição longa em futuros de petróleo. Dessa forma, qualquer perda na margem do refinador resultante de uma queda nos preços da gasolina deve ser compensada por um ganho na posição de hedge.
No entanto, se o preço da gasolina subisse, a margem de refinação lucrativa seria compensada por um comércio não lucrativo. Esse tipo de atividade de hedge trava em um certo nível de lucro, usando alterações no spread para compensar as alterações na linha de fundo do refinador.
