O que é rotatividade anual?
Rotatividade anual é a taxa percentual na qual um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa (ETF) substitui suas participações em investimentos anualmente. A rotatividade de portfólio é a comparação de ativos sob gerenciamento (AUM) com a entrada ou saída de participações de um fundo. A figura é útil para determinar com que intensidade o fundo altera as posições subjacentes em suas participações.
As altas taxas de rotatividade indicam um fundo gerenciado ativamente. Outros fundos são mais passivos e têm uma porcentagem menor de rotatividade de detentores. Um fundo de índice é um exemplo de fundo de participação passivo.
Principais Takeaways
- A taxa de rotatividade é medida pelo número de títulos comprados no período de mensuração. A rotatividade anualizada é uma projeção futura baseada em um mês - ou outro período mais curto de tempo - da rotatividade de investimentos. Uma alta rotatividade por si só não é um indicador confiável do fundo qualidade ou desempenho.
Cálculo da rotatividade anual
Para calcular a taxa de rotatividade da carteira de um determinado fundo, primeiro determine a quantidade total de ativos comprados ou vendidos (o que for maior) durante o ano. Em seguida, divida esse valor pelos ativos médios mantidos pelo fundo no mesmo ano.
O que outras pessoas estão dizendo Rotatividade de portfólio = ativos médiosmax {compras de fundosfundações
Por exemplo, se um fundo mútuo possuía US $ 100 milhões em ativos sob gestão (AUM) e US $ 75 milhões desses ativos eram liquidados em algum momento durante o período de medição, o cálculo é:
O que outras pessoas estão dizendo US $ 100 milhões US $ 75 milhões = 0, 75
É importante observar que um fundo de giro de 100% ao ano não necessariamente liquidou todas as posições com as quais iniciou o ano. Em vez disso, o volume de negócios completo é responsável pela negociação frequente dentro e fora de posições e pelo fato de as vendas de títulos serem iguais a AUM total no ano. Além disso, usando a mesma fórmula, a taxa de rotatividade também é medida pelo número de títulos comprados no período de mensuração.
Volume de negócios anualizado
A rotatividade anualizada é uma projeção futura baseada em um mês - ou outro período mais curto de tempo - da rotatividade de investimentos. Por exemplo, suponha que um ETF tenha uma taxa de rotatividade de 5% para o mês de fevereiro. Usando esse número, um investidor pode estimar o faturamento anual para o próximo ano multiplicando o faturamento de um mês por 12. Esse cálculo fornece uma taxa de rotatividade anualizada de 60%.
Fundos gerenciados ativamente
Os fundos de crescimento dependem de estratégias de negociação e seleção de ações de gerentes profissionais experientes que visam superar o índice contra o qual o portfólio é referência. A posse de grandes posições acionárias é menos um compromisso com a governança corporativa do que um meio de obter resultados positivos para os acionistas. Os gerentes que sempre superam os índices permanecem no emprego e atraem entradas de capital significativas.
Embora o argumento de gerenciamento passivo versus ativo persista, as abordagens de alto volume podem obter sucesso moderado. Considere o Alger Capital Approval Fund, um fundo Morningstar de quatro estrelas com uma frenética taxa de rotatividade de 141% que superou o S&P 500 Index em seis dos últimos 10 anos até 2015.
Fundos passivamente gerenciados
Os fundos de índices, como o Fidelity Spartan 500 Index Fund, adotam uma estratégia de compra e manutenção. Seguindo esse sistema, o fundo possui posições em ações, desde que permaneçam componentes do benchmark. Os fundos mantêm uma correlação perfeita e positiva com o índice e, portanto, a taxa de rotatividade da carteira é de 5%. A atividade de negociação limita-se à compra de títulos a partir de entradas e emissões de venda com frequência removidas do índice. Mais de 60% do tempo, os índices ultrapassam historicamente os fundos gerenciados.
Além disso, é importante observar que uma alta taxa de rotatividade julgada isoladamente nunca é um indicador da qualidade ou desempenho do fundo. O Fidelity Spartan 500 Index Fund, após as despesas, retornou nove pontos-base a menos do que a marca de 1, 4% do S&P 500 em 2015, com os dividendos reinvestidos.
