O que é um título exigível americano
Um American Callable Bond, também conhecido como continuamente exigível, é um título que um emissor pode resgatar a qualquer momento antes de seu vencimento. Normalmente, um prêmio é pago ao detentor do título quando o título é chamado.
QUEBRANDO O American Callable Bond
A principal causa de uma ligação é um declínio nas taxas de juros desde a primeira data de emissão. O emissor provavelmente chamaria os títulos atuais e distribuiria novos títulos a uma taxa de juros mais baixa, ou cupom, economizando em pagamentos de juros futuros. Infelizmente, esses tipos de títulos representam um risco considerável de reinvestimento para os detentores de títulos, que enfrentam a perspectiva de reinvestir o produto de um título chamado a taxas de juros mais baixas, que geram menos receita com juros.
Além disso, como o emissor pode pagar o título a qualquer momento antes do vencimento, também há incerteza sobre quando a chamada (e a exposição correspondente à taxa de juros) ocorrerá. Essa capacidade irrestrita de um emissor de recuperar seus títulos é a principal diferença entre títulos mobiliários americanos e títulos mobiliários europeus, que podem ser negociados em uma data pré-determinada antes do vencimento.
Quando um emissor chama suas obrigações, paga aos investidores o preço da chamada (geralmente o valor nominal das obrigações) juntamente com os juros acumulados até a data e, nesse ponto, para de efetuar pagamentos de juros. A maioria dos títulos corporativos contém uma opção incorporada, dando ao mutuário a opção de chamá-lo a um preço pré-especificado na data de sua escolha. As chamadas não são obrigatórias e, portanto, uma opção que pode ou não ser executada.
Os títulos exigíveis são geralmente mais arriscados para os investidores do que os títulos não exigíveis por esses motivos. Para compensar esses riscos, os títulos mobilizáveis normalmente pagam um rendimento mais alto do que os títulos não mobilizáveis com a mesma maturidade e qualidade de crédito.
Comparando títulos mobilizáveis americanos com outras opções de compra
Além dos títulos exigíveis americanos e europeus, os títulos podem ser oferecidos com as seguintes opções, de acordo com Raymond James:
- Chamada nas Bermudas. O emissor tem o direito de chamar um título apenas nas datas de pagamento de juros, a partir da primeira data em que o título for exigível. Canary Call. É possível fazer chamadas por um agendamento de chamadas predeterminado até um período de tempo e, em seguida, ligar ou converter em uma estrutura de marcadores, avançando. Fazer chamada inteira. Uma chamada que, quando exercida pelo emissor, fornece ao investidor um preço de resgate que é o maior entre os seguintes itens: (1) valor nominal ou (2) um preço que corresponde ao rendimento específico distribuído por uma referência declarada, como Títulos do Tesouro comparáveis (mais juros acumulados)
