Qual é o preço de exercício ajustado?
O preço de exercício ajustado é o preço de exercício de um contrato de opção após ajustes para ações corporativas, como desdobramentos de ações ou dividendos especiais feitos em seu valor mobiliário. Sempre que ocorrem alterações nos valores mobiliários em que as opções são escritas, o preço de exercício e a quantidade de entrega do título subjacente devem ser ajustados de acordo para garantir que nem o detentor longo ou curto das opções seja afetado negativamente.
Essas alterações podem incluir, por exemplo, desdobramentos de ações, desdobramentos de ações, dividendos especiais ou dividendos pagos em estoque. Os preços de exercício não são ajustados para o pagamento de dividendos ordinários, alterações nos símbolos de ações ou devido a uma fusão ou aquisição.
O preço de exercício ajustado também pode se referir aos preços de exercício das opções escritas em certificados de passagem Ginnie Mae (GNMA). As taxas de juros atribuídas ao GNMA passam por certificados diferem das taxas de referência referenciadas. Como tal, essas taxas devem ser ajustadas para que o investidor receba o mesmo rendimento.
Como funciona um preço de exercício ajustado
Os termos do contrato de opções devem ser ajustados se as ações subjacentes sofrerem uma reorganização que afeta diretamente os termos originais de suas opções. Isso inclui divisões, dividendos especiais e dividendos de ações. Um desdobramento de dois por um resultará em duas vezes o número de ações, mas pela metade do preço. O detentor de um contrato de opção como resultado de um desdobramento de duas por uma ação receberá assim o dobro de contratos de opção, mas pela metade do preço de exercício original.
Exemplo de preço de exercício ajustado
Se houver um multiplicador diferente para o desdobramento de ações, como um desdobramento de ações de 3: 1, existirão três vezes mais ações em circulação a um terço do preço de mercado original. Portanto, os preços de exercício das opções também devem ser reduzidos em um terço. Portanto, você poderá ver os preços dos exercícios com decimais após eles (por exemplo, o exercício 40 se tornará o exercício 13.333). Novas greves (como as greves 10 e 15) podem ser adicionadas em torno das greves divididas à medida que o tempo passa.
Um desdobramento de ações opera na direção oposta e resulta na redução de ações em circulação, com um aumento no preço das ações subjacentes. O detentor de um contrato de opção ainda terá o mesmo número de contratos, mas com um aumento no preço de exercício com base no valor do desdobramento. O contrato de opção, no entanto, agora representará um número reduzido de ações com base no valor do desdobramento de ações.
Se uma ação pagar um dividendo em dinheiro extraordinário (especial), que não é pago trimestralmente ou regularmente, a greve também pode ser reduzida pelo valor do dividendo - mas apenas se o valor do dividendo exceder US $ 12, 50 por contrato. Se uma empresa paga um dividendo em ações - isto é, paga aos acionistas ações extras em vez de dinheiro -, o preço de exercício também deve ser reduzido pela quantidade do valor do dividendo.
